医药生物行业：鼓励仿制药目录发布，关注三季报行情

行业动态跟踪

卫健委发布第一批鼓励仿制药品目录,旨在鼓励药企对相关品种进行仿制开发,以提升药物的供应保障能力和药物的可及性。对于制药企业而言,抢占首仿、难仿的品种是发展的主要方向,将为创新转型过程提供重要现金流保障,建议关注恒瑞医药、科伦药业等。安徽带量采购扩品种,结合自身药品使用情况,整体沿用了国家带量采购的规则,未来药品的带量采购将更加多样化。

本周原料药价格跟踪

抗感染药类价格方面, 6-APA维持2019年9月23日价格145元/kg。其他品种9月份报价与8月持平,即为青霉素工业盐价格为60元/BOU;阿莫西林最新报价195元/kg;头孢曲松钠报价为610元/kg。维生素方面,VA和VE价格下降,其他产品价格与上周持平。截止到2019年10月11日,VE报价为43.5元/kg,比节前下降1元/kg;VA报价335元/kg,比上周下降10元/kg。而泛酸钙报价为360元/kg,VC报价为26元/kg,均与上周持平。

本周医药行业估值跟踪

截止到2019年10月11日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在33.52倍,较上周有所提升,低于历史估值均值(39.64倍)。截止到2019年10月11日,医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.26倍,较上周提升。建议长期关注优质蓝筹和成长性好市盈率低等两类医药上市公司的投资价值。

周策略建议

节后一周上证综指实现四连阳,医药板块整体表现优于大盘。短期内建议持续关注三季报行情,重点关注业绩有望超预期的富祥股份(300497.SZ)和迪安诊断(300244.SZ)。中长期我们继续推荐降价压力影响较小的细分行业龙头,如欧普康视(300595.SZ)和药石科技(300725.SZ)等;另外创新价值凸显,恒瑞医药(600276.SH)、安科生物(300009.SZ)等值得长期关注。

风险提示

行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。