本周电气设备和新能源板块上涨1.93%,涨幅弱于大盘。风电涨3.44%,核电涨3.22%,发电设备涨2.48%,一次设备涨2.34%,二次设备涨1.79%,锂电池涨1.42%,光伏涨1.11%,工控自动化涨0.84%,新能源汽车涨0.82%。涨幅前五为许继电气、泰胜风能、首航节能、科融环境、大金重工;跌幅前五为寒锐钴业、华友钴业、欣旺达、弘讯科技、天奈科技。
行业层面:电动车:GGII:9月新能源汽车产量7.6万辆,同比-31%,动力电池装机量3.95GW,同比-31%;工信部公示2017年新能源汽车推广补助清算结果,金额超220亿;2019年诺贝尔化学奖授予锂电池之父;受特斯拉销量下滑影响,美国纯电车型9月整体销量下滑19.5%;通用拟携LG化学建合资公司。新能源:国家能源委员会会议,强调发展风电、光伏等可再生能源;能源局:人事调整,熊敏峰升任新能源司司长;财政部表态补贴拖欠问题;国家电网2019预计风电新增装机超25GW、光伏新增装机超35G;德国制定2030年98GW的光伏发展目标;埃克森美孚与海电运维签署战略合作协议,强强联手布局海上风电运维;2019年财政部866亿可再生能源补贴预算及分配计划。工控&电网:国家电网在京召开泛在电力物联网建设工作推进电视电话会议;国家电网公司超额完成前三季度电网建设任务。
公司层面:亿纬锂能:上调Q3业绩预告至6.38-6.70亿元,同比+190%-205%。前次预告同比75%-105%。恩捷股份:预计Q1-3盈利5.89-6.24亿元,同比+83%-93%。Q3盈利2.0-2.4亿元,同比+24%-46%。中环股份:预计Q3盈利2.3-2.6亿元,同比+83%-107%。中来股份:预计Q3盈利1.05-1.2亿元,同比+43%-63%。许继电气:预计19Q1-3盈利2.66亿,同增71%。三花智控:累计回购股份1562.55万股(占比0.57%)。通威股份:将于10月15日解禁上市9.23亿股,占比23.77%。华友钴业:控股子公司华越镍钴(印尼)收到印度税收优惠,自开始生产起15年税收100%减免,后2年50%减免。东方日升:(1)股东李宗松已减持了0.57%的股权,11月23日前剩余减持股数不超过2.43%。(2)预计Q1-3盈利7.65-8.15亿元,同比+262%-286%,Q3盈利2.8-3.3亿元,同比+217%-273%。东方能源:预计Q1-3盈利约1.94亿元,同比+44.23%。Q3盈利约0.39亿元,同比增+29%;寒锐钴业:预计Q1-3归母净利润-3,800万元~-4,200万元,同比下降105%~106%。
投资策略:电动车9月生产7.6万,同环比-31%/+3%,低于预期,10月预计环比增长同比依然下降,明年补贴政策开始研究,钴反弹30万/吨后滞涨,而锂跌破6万/吨见底企稳,预计全年140万辆,同增15%,电池约70GWh,同增25%,随着Tesla中国工厂年底投产和大众MEB平台明年中上市,电动车明年销量和政策均是大年,重点推荐布局全球龙头;去年底光伏拐点以来,上半年平价、竞价政策和项目依次落定,能源局表态国内40-45GW装机,海外需求预计85GW+,全球125GW+,9月玻璃、硅料和电池微幅涨价,PERC组件持续跌价,旺季虽迟到但值期待,看好光伏龙头旺季行情。风电政策遵照十三五规划,抢装可期,今年预计28GW,同增28%,整机拐点在即,估值修复可期。工控去年Q1-4增速为12/9/4/0%,今年Q1/Q2同增1.7%/同降1%,Q3仍低迷,Q4可能复苏,估值处于底部,看好工控龙头。今年电网投资下降,泛在电力物联网是重点,看好龙头。
重点推荐标的:汇川技术(通用变频/伺服龙头、动力总成大力布局、收购增厚)、宁德时代(动力电池全球龙头、优质客户和领先技术)、隆基股份(四季度旺季、单晶硅片和组件全球龙头)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器有望复苏)、通威股份(四季度旺季、硅料和PERC电池龙头)、科达利(结构件全球龙头、业绩反转)、国电南瑞(二次设备龙头、泛在电力物联网受益)、璞泰来(负极全球龙头、产能即将释放估值低)、金风科技(风电抢装整机盈利拐点、整机和运营龙头)、正泰电器(低压电器龙头、光伏稳健、估值新低)。建议关注:麦格米特、亿纬锂能、欣旺达、ST新梅、华友钴业、天齐锂业、恩捷股份、岷江水电、三花智控、新宙邦、当升科技、阳光电源、天赐材料、迈为股份、捷佳伟创、福莱特、天顺风能、日月股份、泰胜风能、多氟多、石大胜华、国轩高科、杉杉股份、林洋能源等。
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