利率与流动性周报:利率债净融资持续回升,中长端收益率上行

本周流动性跟踪 节前央行逆回购投放与回笼量相等。银行间资金利率水平保持平稳。 截至节前周一(9月 30日) , 相较于 9月 20日(下同),银行间质押式回购利率方面, R001下行 10.76BP, R007下行 15.75BP,R014下行 5.16BP。 存款类质押式回购利率方面, DR001下行 10.90BP,DR007上行 5.16BP, DR014上行 10.81BP。 SHIBOR 中长期利率走势普遍上行。 截至节前周一(9月 30日), SHIBOR 隔夜为 2.6350%,下行11.10BP; 1月期SHIBOR报收2.7620%,上行4.30BP,3月期SHIBOR报收 2.7280%,上行 1.10BP。 同业存单净融资额增加。 节前, 同业存单总发行量为 3477.60亿元,总偿还量为 3142.03亿元,净融资额为 335.57亿元,净融资额较其前一周增加 2304.18亿元。

本周一二级市场 一级市场方面, 利率债净融资额持续上升。 节前一周(9月 23日至 27日),一级市场共发行68支利率债,实际发行总额为2311.26亿元,较其上周(9月 16日至 20日,下同)减少 349.11亿元;总偿还量为 551.51亿元,较其上周减少 1130.39亿元;净融资额为 1759.75亿元,较其上周增加 781.28亿元。 一级市场债券需求较为平淡, 投标倍数普遍在 3倍左右。 二级市场方面, 国债、国开债中长期收益率上行。 截至节前周一(9月 30日), 1年期国债收益率为 2.5628%,较上上周五(9月 20日,下同)下行 0.90BP; 10年期国债收益率报 3.1411%,上行 4.31BP。 1年期国开债收益率报 2.7262%,下行 4.16BP; 10年期国开债收益率报 3.5338%,上行 2.63BP。

风险提示 银行间信用风险;通胀超预期。