环保(含新三板)行业双周报:行业无重大变化,持续关注垃圾焚烧企业

短期来看,环保领域仍未有重要政策出台,行业未出现重大变化,板块短期内或无重大波动。我们仍然延续此前的观点,综合考虑中报业绩情况和9月中旬的降准,认为运营类公司2019年盈利能力、经营稳定性较工程类公司明显更强,年内业绩确定性较高,建议投资者重点关注垃圾焚烧企业。

长期来看,2019年土壤修复行业确定性较高,随着《污染地块地下水修复和风险管控技术导则》的出台,地下水修复市场也有望开启。土壤和地下水修复污染相互渗透,行业相关性较高,地下水修复市场的开启将有助于土壤修复的有效实施,建议持续关注:高能环境。

上周环保行业市场概况

上两周环保工程及服务Ⅱ(申万)指数下跌6.52%,沪深300指数下跌3.93%,环保板块跑输大盘2.60%。上两周环保各子板块均下跌,节能、监测板块跌幅最大,分别为6.99%和6.93%。上两周环保板块整体估值下降,PE(TTM)为25.55,低于创业板的52.63;PB为1.60,低于创业板的4.69。上两周无新增挂牌、申请上市辅导新三板环保企业;无新三板环保企业摘牌。

行业政策与动态

9月24日,“一带一路”绿色发展国际联盟和博鳌亚洲论坛在京联合发布《“一带一路”绿色发展案例研究报告》。该报告是联盟2019年4月正式启动以来,有关“一带一路”共建国家绿色发展的首份重要研究报告,也是博鳌亚洲论坛首次就绿色发展议题发布专题报告。报告从污染治理、生态系统管理和保护、绿色能源、绿色生产、绿色生活和绿色金融等绿色发展的六个方面,以富有成效、获得认可、可推广复制的原则,选择不同地域、10个国家、不同行业的13个绿色发展案例进行分享。

风险提示

政策推进不及预期,债务及融资风险,项目进度不及预期,二级市场整体波动风险。