固定收益信用周报:企业发行利率多数上行,负面事件频发

一级市场发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、PPN)发行总规模2313.54亿元,偿还总规模1911.82亿元,净融资额401.72亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,AA级以上发行利率均处于上升或持平态势,AA-级发行利率有所分化。发行等级方面,主体评级AAA级占比58.68%,AA+级占比20.93%,AA级占比19.42%。

二级市场本期信用债合计成交4420.98亿元。银行间市场是公用事业比较热门,交易所市场是房地产行业受到较多关注。本期3年期各等级中票收益率均有所回升。期限利差方面,3年期中票期限利差小幅走阔,5年期中票期限利差小幅走弱。信用利差方面,3年期不同等级信用利差走阔,5年期不同等级信用利差走弱。

等级变动本期主体评级正向级别调整的企业共2家,涉及商业贸易和建筑装饰行业,均为地方国有企业。本期债项评级正向级别调整的共有1家企业的4只债券,为主体评级正向级别调整的企业。本期主体评级负向级别调整的企业共2家,涉及综合和传媒行业,其中1家为地方国有企业,1家为民营企业。本期债项评级调低的共有1家企业的6只债券,为主体评级负向级别调整的企业。

事件概览本期负面事件有,本期负面事件有,中国华阳经贸集团有限公司未按时兑付利息、三鼎控股集团有限公司未按时兑付回售款和利息、西宁城市投资管理有限公司担保人评级调低、宝塔石化集团有限公司未按时兑付本息、上海华信国际集团有限公司未按时兑付利息、中国华阳经贸集团有限公司兑付风险警示、沈阳机床(集团)有限责任公司未按时兑付利息、沈阳机床(集团)有限责任公司兑付风险警示、安徽省外经建设(集团)有限公司未按时兑付本息、吉林利源精制股份有限公司未按时兑付本息。

风险提示:关注信用风险事件对整体利差的影响。