ICT行业周报：联通电信网络共建共享，5G建设有望提速

本周核心观点:

9月 9日, 联通与电信签署《 5G 网络共建共享框架合作协议书》 。 市场可能认为共建共享会导致投资总量的减少,而我们认为:从 4G 基站来看,联通和电信合计基站总数( ~290万)大致相当于移动的基站数( ~270万)。 5G 时代,为保证竞争地位,预计联通+电信与移动的区域建设很可能会采取相互对标的战略,两者的基站总数大概率仍保持大致相当的水平。此外,广电入局,无论其借助哪一方的力量实现 5G 网络建设,若产生增量投入则很可能会引发另一方的跟随。因此,共建共享并不会明确指向投资额的减少和基站侧的利空。

联通与电信的合作可以减轻两家运营商的资金压力,加快5G建设节奏,有利于上游基站及设备厂商的业绩释放。共建共享减少了重复建设,相同的资金投入可以覆盖更多的区域,提供更好的服务,有利于运营商在未来获得更好的投资回报,有利于终端和应用的推广和渗透。

上周市场回顾: 上周,沪深 300指数上涨 3.74%, ICT 板块表现强于大盘。电子(申万)指数上涨 9.20%,计算机(中信) 指数上 涨 9.39% ,通信( 申万)指 数上涨10.96%。

行业要闻: 2019苹果秋季发布会; 国内分销商业绩结束高增长; LCD 面板价格持续下跌,京东方、华星光电、惠科减产; 2020年出货量增长 1.6%: 5G 驱动智能手机复苏 风险提示: 贸易战风险;政策落地不及预期;产业及技术发展不及预期; 行业竞争风险; 预留合适的安全边际