传媒行业周报:紧跟科技发展主线,关注国庆档电影产业链投资机会

核心观点及投资建议:

上周(9月16日-9月22日),传媒行业指数(SW)涨幅为-1.55%,同期沪深300涨幅为-0.92%,创业板指涨幅为-0.32%,上证综指涨幅为-0.82%。传媒指数相较创业板指上涨-1.23%。各传媒子板块中,平面媒体上涨-1.50%,广播电视上涨-2.83%,电影动画上涨-1.36%%,互联网上涨0.34%,整合营销上涨-2.34%。我们认为当前传媒投资把握变化的两个关键词“技术”和“政策”,包括5G/VR/AI等新技术,国家对文化传媒的相关激励和整合政策。我们认为传媒行业在国家迎来高质量发展的阶段,首先要做的就是解决舆论宣传、版权保护和内容持续创新发展的问题,传媒行业将受益5G等技术的商业化落地应用,而技术将推动版权、内容和平台的价值重估。国有传媒迎来整合和变革机会,优质公司表现持续稳健,越来越多的国有公司将迎来好的发展,出现好的投资机会。

报业和视听互联网新媒体深化融媒体建设,广电拿到5G商用牌照推进一网整合面临较大历史机遇,出版持续经营稳健,受益标的有人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、贵广网络、广电网络、浙数文化及中文传媒、南方传媒等相关国有公司。优质游戏公司业绩稳健,投资性价比突显,估值在低位区间。

游戏大厂将持续受益精品游戏策略,和5G等带来的云游戏和电竞产业等催化。受益标的三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维等。影视内容及院线影院方面,随着行业出清,目前已经出现比较好的机会,行业基本面拐点或在今年四季度到明年上半年。近期重点关注国庆档电影《我和我的祖国》《攀登者》《中国机长》等预售和票房情况。受益个股有中国电影、华策影视、慈文传媒、光线传媒、上海电影、万达电影、横店影视、金逸影视等。

关注教育受益个股:中公教育、视源股份、立思辰、美吉姆等。关注版权、图书、体育、营销投资机会。维持此前观点,关注传媒行业版权领域投资机会,受益个股有视觉中国和中国科传、中国出版等;关注图书受益个股新经典和中信出版、文旅受益个股宋城演艺、体育受益个股星辉娱乐和当代明诚,促销品受益个股元隆雅图,品牌授权受益个股南极电商。我们建议紧跟技术逻辑,紧握核心资产,重点布局长逻辑公司。除维持上周受益个股完美世界、三七互娱、吉比特、视觉中国、芒果超媒、新媒股份、中公教育外;本周仍维持新增受益个股人民网、中视传媒、中国电影、顺网科技、华策影视、慈文传媒、万达电影等。

重点公告:【三七互娱】公布半年度权益分派方案:向全体股东每10股派1元人民币;

行业新闻及产业动态:

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风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。