银行行业周报：首支A+H农商行股诞生，楼市杠杆管制趋严

投资建议: 1)基本面端,本月金融数据较上月有所修复,但是受房地产调控以及专项债额度有限的影响,四季度仍存在下行压力,建议密切跟踪逆周期调控政策以及后续落地情况。 2)金融对外开放端, QFII 和 RQFII投资限额的额度放开超出市场预期,对境外投资者加码布局 A 股市场的影响不容小觑,银行板块预计将受益于海外业务拓展以及境外资金的增量资金的加码。 3)估值端,目前板块 P/B(整体法)维持在 0.79倍左右,在业绩稳健的基本面背景下,估值仍有向上修复空间。因此,建议关注基本面稳固、零售业务表现突出的银行。我们继续推荐招商银行、宁波银行、常熟银行、工商银行、建设银行、农业银行。

本周重点事件: 1)9月 9日晚,重庆农村商业银行股份有限公司(渝农商行, 601077.SH)发布招股意向书,正式启动 A 股招股程序。 2)9月11日,北京银保监局开出 6张罚单, 4张涉房地产融资。 3)央行公布 8月金融和社融数据: 8月新增人民币贷款 1.21万;人民币存款增加 1.80万亿元;新增社融 1.98万亿; M2增速 8.2%。

板块数据跟踪本周 A 股银行板块上涨 0.38%,同期沪深 300指数上涨 0.60%,板块跑输沪深 300指数 0.22个百分点。按中信一级行业分类,银行板块涨跌幅排名 24/29,其中浦发银行(+2.65%)、贵阳银行(+1.98%)涨幅居前。

公开市场操作: 本周央行开展逆回购操作 1200亿元,有 400亿元逆回购到期,央行本周净投放 800亿元。同时,央行本周回笼了上周六到期顺延至本周一的 1765亿元 MLF。

SHIBOR: 本周短期 SHIBOR 曲线陡峭化下沉:隔夜 SHIBOR 利率降 22.8bps 至 2.369%, 7天 SHIBOR 利率降 0.2bp 至 2.650%, 1个月 SHIBOR升 0.1bp 至 2.682%。

风险提示: 1)资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露。 2)政策调控力度超预期。 3)市场下跌出现系统性风险。