电力设备与新能源行业周观点:风电上游原料降价改善业绩,光伏迎装机旺季

市场回顾:

2019.8.26-2019.8.30:电气设备行业涨幅为-0.67%,同期沪深300指数涨幅为-0.56%,电力设备行业相对沪深300指数跑赢0.11百分点。从板块排名来看,电力设备行业上周涨幅在申万28个一级行业板块中位列第16位,总体表现位于中下游。

投资要点:

新能源汽车:8月27日,国务院发布《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,其中指出要逐步放宽或取消汽车限购。若新能源汽车限购解除,补贴退坡的影响将得到一定程度上的对冲。下半年汽车传统旺季来临,预计行业拐点会在9、10月份出现,推荐动力电池龙头宁德时代(300750),高端负极龙头璞泰来(603659)、三元正极产能扩张标的当升科技(300073)。

风电:风电投资继续维持高位,1-7月风电投资366亿元,同比增长51.6%,新增装机1027万千瓦,叠加8月份钢材价格大幅回落,钢坯价格跌至3310元/吨,较7月下旬下降340元/吨,跌幅超过10%;板材价格指数较上月环比下降2.08%。原材料价格的回落将极大程度降低风机产业链制造成本,缓解风电制造企业的成本压力,改善行业盈利性。建议关注风电产业链整机和零部件环节,推荐业绩迎来拐点的风机龙头金风科技(002202)。

光伏:据PVinfolink数据,本周硅片价格与上周持平,PERC电池片维持在0.90-0.92元/瓦的水平,光伏供应链价格经过了之前的大幅下跌后,目前已开始筑底,7-8月项目仍处于准备阶段,随着9月份需求集中爆发,光伏行业将进入旺季,市场将迎来抢装行情。建议积极关注行业龙头,推荐市占率高、拥有成本和技术优势的光伏龙头通威股份(600438)。

风险因素:新能源车销量不及预期;原材料价格波动风险;海上风电审批和开工不及预期;风电已核准项目完工并网不及预期;光伏装机增长不及预期。