固定收益周报:9月非金融企业债券净融资小幅回落,民企债融资依然不振

截至9月25日披露的数据,9月国内非金融企业信用债(=企业债+中期票据+公司债+短期融资债+PPN+政府支持机构债+资产支持证券,剔除证监会行业分类中的金融业、租赁和商务服务业)发行量约7874亿元,总偿还量约6711亿元,整体非金融企业债券市场净融资量约1163亿元,考虑到城投债统计存在明显滞后,预计9月国内非金融企业信用债净融资或在2400亿元左右,较8月的2853亿元净融资量小幅回落,但明显高于去年9月的-68亿元净融资。

9月产业债净融资基本持平8月,其中建筑业、其他行业有所回升,采矿业、制造业再次回落至负值区间。其他行业中,房地产行业9月净融资-94亿元,较8月减少138亿元。

从不同公司属性来看,9月地方国有企业净融资继续提升,中央国有企业净融资有所回落,民营企业产业债净融资量继续回落,仍处于负值区间。

9月民营企业产业债发行319亿元,净融资-412亿元,净融资较8月减少233亿元,仍处于负值区间;地方国有企业产业债发行2747亿元,净融资1498亿元,净融资较8月增加345亿元;中央国有企业产业债发行2564亿元,净融资194亿元,净融资较8月减少254亿元。

民营产业债中,民营产业债中,9月房地产民营债净融资-162亿元,较8月继续减少88亿元,仍处于负值区间;民营产业债中剔除房地产民营债后的净融资为-250亿元,较8月减少145亿元,仍处于负值区间。

9月国有企业产业债净融资继续提升,民营企业产业债净融资却继续回落,已连续五个月处于负值区间,民营企业在债券市场的融资仍然很艰难。