机械行业周报：业绩披露高峰期，工程机械高增长确定性强

行业观点:业绩披露高峰期,工程机械高增长确定性强。进入8月,半年报披露高峰期,关注业绩增长确定性的领域。国内稳增长措施持续发力,带动工程机械销量增长超预期。2019年前6月挖掘机销量增速14.2%,汽车起重机销量增速53.3%,三一重工、徐工机械等龙头企业受益行业增长,且份额持续提升,业绩高增长确定性强。

行情回顾:本周机械设备板块整体上涨2.2%,同期沪深300上涨2.7%,跑输大盘0.5个百分点,在28个行业中排名第23,28个板块上涨,计算机、国防军工、传媒上涨较多,分别上涨5.1%、4.9%、4.8%。

捷佳伟创:公司是国内领先的太阳能电池设备制造企业,半导体掺杂设备及湿法工艺光伏设备贡献80%左右盈利。公司在晶硅太阳能电池生产设备的细分领域内具有领先优势,拥有核心知识产权,产品技术含量高。2018年,实现营收14.9亿(+20%),归母净利润3.1亿元(+21%)。2019Q1,公司实现营业收入5.3亿,同比增长39.0%,归母净利润0.9亿,同比增长24.2%迈为股份:公司是国内领先的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的制造企业,公司成套设备贡献80%营收及利润。公司在细分领域内具有领先优势。2018年,实现营收7.9亿(+66%),归母净利润1.7亿元(+31%)。2019Q1,公司实现营业收入3.0亿,同比增长58.4%,归母净利润0.6亿,同比增长26.6%。

三一重工:2019上半年工程机械行业景气度较高,作为行业龙头企业,公司产品实力不断提升,业绩表现突出。2018年,实现营收558亿(+46%),归母净利润6亿元(+192%)。2019Q1营收213亿(+75%),归母净利润32亿元(+115%)。2019上半年业绩预告预计归母净利润65亿到70亿元,同比增加91.8%到106.6%。

中联重科:公司聚焦细分市场做稳做深,主营起重机械及混凝土机械产销两旺、量价齐升,国内市场份额保持前列。2018年,实现营业收入287亿元(+23%),归母净利润20亿(+52%)。2019上半年业绩预告预计归母净利润24亿到27亿元,同比增加171.7%到212.4%。

杭叉集团:公司2019年H1实现营收46.1亿元(+6.3%),实现归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元(+10.4%),扣非净利润为2.9亿元(+6.1%)。预计2019-2021年EPS分别为0.97/1.08/1.23元,对应PE估值为12/11/9倍。

杰克股份:公司2019H1实现营收20.5亿元(+0.08%),归母净利润1.9亿元(-12.9%),扣非净利润1.6亿元(-22.2%)。预计公司2019-2021年EPS分别为1.07/1.28/1.61元,对应PE估值分别为18/15/12倍。

风险提示:工程机械销量不及预期风险,固定资产投资不及预期风险,光伏装机量不及预期风险。