电新组行业周报第37期:《交通强国建设纲要》出台,新能源车长期利好

1、 中共中央、 国务院:推动城市公共交通和物流配送车辆全部实现电动化、新能源化。 纲要提出要加强充电、加氢、加气和公交站点等设施建设,优化交通能源结构,推进新能源、清洁能源应用,促进公路货运节能减排, 推动城市公共交通工具和城市物流配送车辆全部实现电动化、新能源化和清洁化。 纲要的出台长期利好新能源汽车行业的发展。

2、 随着补贴过渡期的结束,行业暂时进入政策空窗期,随着各大电池厂排产逐步完全恢复,预计 19Q3及 19Q4行业将逐步上行。 2035行业规划有望发布,各地陆续出台公共领域电动化文件,特斯拉年底国产化必成爆款。 新双积分政策&刺激消费政策或将逐步落地。补贴逐步退出,产业向市场驱动边际改善。海外主机厂量产周期开始,产业趋势笃定。

3、 国内光伏装机旺季开启,下半年有望完成 25GW 以上并网量,主要集中于四季度,同时欧美装机旺季来临, 9月份起全球装机快速提升。 目前产业链各环节价格趋稳,不排除四季度出现小幅涨价的可能。单晶硅片行业格局最优,供给偏紧持续至明年;硅料致密料需求持续提升,落后产能退出;电池片与组件价格有望企稳回升。

推荐主线: 1)被忽视的小细分领域龙头:【石大胜华】 DMC 需求强周期,龙头最大受益;【星云股份】检测、分容化成多业务厚积薄发迎拐点,携 CATL 共同开拓储能领域;【天际股份】新泰 6F 产能释放,市场低估仍需正视。 2)市场普遍认可的龙头标的-海外供应链(空间+业绩):

【恩捷股份】(19年产业链最佳赛道,外单+孚能放量盈利更优);【新宙邦】(海外供应链最受益标的,多业务协同发展);【宁德时代】(绑下游定格局,入海外拓空间);【璞泰来】(负极格局向好,多维度布局产业)。 3)建议关注政策边际改善的【客车&LFP】及【充电】环节。

风险提示: 新能车销量不及预期。