电子行业半年报分析及行业观点。
国信电子观点: 行业目前来看主要分为三类主要资产: 一是受益于行业需求旺盛或大客户需求崛起,处于业绩释放期的龙头公司。 此类公司主要集中在 5G 基站及华为产业链;二是手机消费电子产业链受制于手机整体出货量处于衰退期,龙头公司都在积极布局,市场预期随着 5G 手机换机潮的到来,龙头公司将受益于产业升级;三是预期周期反转以及受益于贸易战背景下进口替代预期较强的硬核科技公司, 此类公司主要集中在半导体细分子行业。 三类资产所处行业目前处于什么阶段,龙头公司业绩表现如何以及我们关于投资的观点详见正文。
评论:
n 目前电子行业估值处于历史较低水平2010年以来电子行业估值 PE(TTM) 平均值为 46.19倍,中值为 45.34倍。 历史最低值为 2012年 11月份和 2018年11月份 21倍的水平。目前电子行业 PE(TTM)为 36.52倍,处于历史估值中枢以下,历史上来看处于相对低位。
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