本周专题:央行货币政策结构性调整
本周公布工业增加值等经济数据。具体来看,1-8月份,规模以上工业增加值累计同比5.6%,当月工业增加值同比增长4.4%;固定资产投资累计完成额40.06万亿元,累计同比增长5.5%;当月社会消费品零售总额完成3.39万亿元,同比增长7.5%,累计实现社会消费品零售总额26.22万亿元,累计同比增长8.2%。工业生产疲弱致工业增加值全线回落。社零下滑较小,对经济相对构成支撑。
国际来看,在美联储9月议息会议上,美联储决定将其基准利率下调25个基点,至1.75%到2.00%的目标区间,这是美联储年内的第二次降息。国内来看,9月17日,央行公告当天开展1年期中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,利率依旧维持在3.3%。在9月20日LPR公布了最新报价。1年期LPR下降5基点,连续第二次下降。5年期以上LPR没有变化。这一举动也表明央行目前仍旧以结构性调整政策为主,全面降息可能较小。
国际较多国家纷纷开始降息周期,国内货币政策一定程度上受物价指数掣肘,货币政策主要以结构性调整为主,全面降息可能较小。经济数据持续向下,长期来看债市走好的因素依旧存在,但短期来看,国内货币政策的结构性调整使得国内债市短期承压。
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