利率与流动性周报:央行续作MLF未降息,1年期LPR小幅下行

本周流动性跟踪 本周央行缩量对冲 MLF 到期,并未调降操作利率,同时投放逆回购保证节前流动性。 新一期 LPR 报价出炉, 1年期 LPR 小幅下行。 1年期利率为 4.2%,较上期下行 5BP; 5年期利率报 4.85%,与上期持平。 本周银行间资金利率明显上升。 截至本周五(9月 20日) , 相较于上周四(9月 12日, 下同), 银行间质押式回购利率方面, R001上行44.72BP, R007上行 29.01BP, R014上行 21.25BP。 存款类质押式回购利率方面, DR001上行 40.42BP, DR007上行 16.11BP, DR014上行 23.31BP。 SHIBOR 普遍上行。 截止本周五(9月 20日), SHIBOR隔夜为 2.7460%, 上行 37.70BP; 1月期 SHIBOR 报收 2.7190%, 上行3.70BP, 3月期 SHIBOR 报收 2.7170%, 上行 0.80BP。 同业存单净融资额持续减少。 本周, 同业存单总发行量为 4207.30亿元,总偿还量为5828.91亿元,净偿还额为 1621.61亿元,净融资额较上周减少 1614.75亿元。

本周一二级市场 一级市场方面, 利率债净融资额有所回升。 本周一级市场共发行 44利率债,实际发行总额为 2725.47亿元,较上周增加 778.49亿元;总偿还量为 1681.90亿元,较上周增加 110.28亿元;净融资额为1043.57亿元,较上周增加 668.21亿元。 中短期非国开债较受欢迎,多支 1至 3年期非国开债投标倍数接近 5倍。 二级市场方面, 各期限国债、国开债收益率走势震荡。 截至本周五(9月 20日), 1年期国债收益率为 2.5718%,较上周四(9月 12日,下同)下行 2.94BP; 10年期国债收益率报 3.0980%, 上行 1.04BP。 1年期国开债收益率报 2.7678%,上行 3.60BP; 10年期国开债收益率报 3.5075%, 下行 3.22BP。

风险提示 银行间信用风险;通胀超预期。