银行行业周报:村镇银行应“小而美”,LPR二次报价五年期不降

投资建议:1)银保监会副主席祝树民鼓励村镇银行专注传统业务,发展“小而美”的银行,有利于塑造一个良性、差异化的竞争格局。2)估值端,目前板块P/B(整体法)维持在0.78倍左右,在业绩稳健的基本面背景下,估值仍有向上修复空间。因此,建议关注基本面稳固、零售业务表现突出的银行。我们继续推荐招商银行、宁波银行、常熟银行、工商银行、建设银行、农业银行。

本周重点事件:1)9月19日,村镇银行改革发展研讨会在海南海口召开。银保监会副主席祝树民会上致辞,指出:村镇银行要以“小而美”为目标。2)9月20日,全国银行间同业拆借中心公布了LPR改革后第二次报价结果。与8月20日报价结果相比,一年期LPR降低5bps至4.20%,五年期LPR维持在4.85%。3)9月20日,银保监会发布《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)(征求意见稿)》。主要要求有净资本不能低于5亿元,净资产的40%,和风险资本。意见反馈时间截止时间为10月27日。

板块数据跟踪本周A股银行板块下跌1.16%,同期沪深300指数下跌0.92%,板块跑输沪深300指数0.24个百分点。按中信一级行业分类,银行板块涨跌幅排名17/29。跌幅最小的是浦发银行(-0.42%)和上海银行(-0.43%)。

公开市场操作:本周央行开展逆回购操作3200亿元,有2300亿元逆回购到期,央行本周净投放900亿元。此外,本周MLF投放2000亿元,回笼2650亿元。

SHIBOR:本周短期SHIBOR出现倒挂:隔夜SHIBOR利率升37.7bps至2.746%,7天SHIBOR利率升8.1bps至2.731%,1个月SHIBOR升3.7bps至2.719%。

风险提示:1)资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露。2)政策调控力度超预期。3)市场下跌出现系统性风险。