电力设备与新能源行业周观点：风光景气度回升，关注抢装行情(增持)

市场回顾:

2019.9.10-2019.9.13:电气设备行业涨幅为3.07%,同期沪深300指数涨幅为0.60%,电力设备行业相对沪深300指数跑赢2.47个百分点。从板块排名来看,电气设备行业上周涨幅在申万28个一级行业板块中位列第2位,总体表现位于上游。

投资要点:

新能源汽车:据中汽协数据,受补贴退坡影响,8月新能源汽车销量8.5万辆,同比下降15.8%,其中,纯电动汽车6.9万辆,同比下降6.0%;插电式混合动力汽车1.6万辆,同比下降41.3%,新能源汽车市场下行压力仍然较大。中国汽车技术研究中心发布的《中国新能源汽车产业发展报告(2019)》建议2020年后继续对优质产品保留部分补贴政策,超过技术路线图设定目标和市场规模排名靠前的企业应该得到奖励。在产能严重过剩的后补贴时代,若“扶优扶强”的政策路线仍能持续,新能源汽车产业链将呈现强者恒强的局势。推荐19H1营收同比增长116.50%,净利润增长130.97%的动力电池龙头宁德时代(300750),高端负极龙头璞泰来(603659)、三元正极产能扩张标的当升科技(300073)。

风电:全球风能理事会GWEC日前发布最新报告,2019年至2023年,全球预计将新增330GW的风电容量,较上季度公布的预测报告增加9GW,根据国家能源局数据,2019H1我国新增风电装机容量909万千瓦,同比增长14.5%;风电公开招标量已达32.3GW,同比大幅增长93.4%。随着享受补贴电价项目建成并网的最后期限临近,今明两年风电行业将迎来抢装行情,风电产业上下游有望加速发展。推荐现金流平稳,风机市场份额不断提升的龙头,风电场稳步发展,19H1营业收入同比增长42.65%,盈利即将迎来拐点的金风科技(002202)。

光伏:据PVinfolink数据,本周单晶PERC电池片,多晶电池片价格悉数上调。本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格均价为27.5元/平方米,环比上涨4.6%。随着下半年国内外大型招投标项目逐步增多,后续光伏产业市场将持续走强。欧洲市场夏季假期结束后,需求陆续在9-11月开始恢复,国际市场装机量也将在四季度迎来集中爆发,预计9月份市场需求进入旺季,下半年将至少有30GW的安装预期。建议积极关注行业龙头,推荐市占率高、拥有成本和技术优势的光伏龙头,19H1净利润增长58%的通威股份(600438)。

风险因素:新能源车销量不及预期;原材料价格波动风险;海上风电审批和开工不及预期;风电已核准项目完工并网不及预期