利率与流动性周报：短期资金利率下行，中长期债券利率上行

本周流动性跟踪 本周央行采用逆回购对冲 MLF 到期,银行间短期资金利率明显下行。 截至最新数据(9月 12日) , 相较于上周五(9月 6日,下同), 银行间质押式回购利率方面, R001下行 22.91BP, R007上行0.64BP, R014上行 4.30BP。 存款类质押式回购利率方面, DR001下行22.56BP, DR007下行 2.48BP, DR014上行 2.74BP。 SHIBOR 中长期保持平稳。 9月 12日, SHIBOR 隔夜为 2.3690%, 下行 22.80BP; 1月期 SHIBOR 报收 2.6820%,上行 0.10BP,3月期 SHIBOR 报收 2.7090%,上行 0.10BP。 同业存单净融资额较上周减少。 同业存单总发行量为3821.00亿元,总偿还量为 3659.86亿元,净融资额为 161.14亿元,净融资额较上周减少 2621.37亿元。

本周一二级市场 一级市场方面, 利率债净融资额持续缩减。 本周一级市场共发行 25利率债,实际发行总额为 1946.98亿元,较上周增加 31.76亿元;总偿还量为 1571.62亿元,较上周增加 251.93亿元;净融资额为375.36亿元,较上周减少 220.16亿元。 中期利率债较受欢迎,多支 3、5年期利率债投标倍数超过 4倍。 二级市场方面, 中长期国债、国开债收益率普遍上行。 截至最新数据(9月 12日), 1年期国债收益率为2.6012%,较上周五下行 0.9BP; 10年期国债收益率报 3.0876%, 上行7.03BP。 1年期国开债收益率报 2.7318%,较上周五下行 5.13BP; 10年期国开债收益率报 3.5397%, 上行 8.98BP。

风险提示 贸易战风险;通胀超预期。