环保(含新三板)行业周报：行业未现明显变化，关注稳定性较高的运营类企业

上周,受央行降准影响,二级市场整体表现良好,环保板块随之上涨,各子板块涨幅均超过2%。短期来看,环保领域仍未有重要政策出台,行业未出现重大变化。结合中报情况和降准,我们认为,运营类公司2019年盈利能力、经营稳定性明显更强,年内业绩确定性较高,建议投资者重点关注垃圾焚烧企业。工程类公司受融资环境影响,项目推进较慢,资产负债率进一步提高,当前资金压力仍然较大,且年内新增订单规模同比下降明显;但降准有利于降低重资产企业的融资成本,加快项目推进节奏,提高下半年的业绩预期和估值水平,工程类公司业绩或触底回升,当前阶段建议投资者谨慎关注。

长期来看,2019年土壤修复行业确定性较高,随着《污染地块地下水修复和风险管控技术导则》的出台,地下水修复市场也有望开启。土壤和地下水修复污染相互渗透,行业相关性较高,地下水修复市场的开启将有助于土壤修复的有效实施,建议持续关注:高能环境。上周环保行业市场概况上周环保工程及服务Ⅱ(申万)指数上涨2.43%,沪深300指数上涨0.60%,环保板块跑赢大盘1.83%。上周环保各子板块均上涨,节能、水处理板块涨幅最大,分别为4.28%和4.14%。上周环保板块整体估值上涨,PE(TTM)为27.96,低于创业板的55.19;PB为1.75,低于创业板的4.92。上周无新增挂牌、申请上市辅导新三板环保企业;无新三板环保企业摘牌。

行业政策与动态

环渤海十三个城市的入海排污口现场排查全部完成。9月2日-6日,生态环境部在河北省秦皇岛市启动最后一批渤海地区入海排污口现场排查工作。截至目前,环渤海13个城市的入海排污口现场排查任务全部完成。据生态环境部生态环境执法局负责人介绍,下一步将对疑难点进行查缺补漏,建立科学完善的入海排污口名录。之后,继续推进入海排污口监测、溯源分析、分类整治等,全面摸清入海排污口状况及排污情况,形成务实高效的监管体系和长效机制,为海洋环境质量改善奠定坚实的基础。

风险提示

政策推进不及预期,债务及融资风险,中报业绩不及预期,项目进度不及预期,二级市场整体波动风险。