电力设备与新能源行业周报：电池片价格反弹，关注泛在招标提速和消费电子电池

本周重要事件:电池片价格触底反弹,中汽协8月新能源车销量环比改善;FDA拟禁售调味电子烟;iPhone新机单机带电量提升,预售火爆。

板块配置建议:玻璃提价落地、电池片价格反弹验证Q4旺季启动,风电招标数据验证抢装顺利推进,光伏、风电制造龙头有望继续演绎“确定性”行情;电力设备重点关注电力泛在物联网Q4招标提速;新能源车电池关注新iPhone发售对电池供应商的催化,同时持续推荐格局向好的隔膜龙头。

本周重点组合:信义光能、隆基股份、国电南瑞、恒华科技、欣旺达。

新能源发电:单晶电池片价格初现反弹苗头,信号反应Q4旺季如期推进。

上周周报我们提到光伏电池片价格触底企稳数周后,随库存逐步消化,有望酝酿反弹力量,本周部分电池片成交价格已有小幅反弹,实际上电池片龙头供应商9月指导价维持不变即已经预示价格反弹预期(因8月实际市场成交价格已普遍低于8月指导价)。

近期玻璃提价顺利落地、电池片价格出现反弹等各种信号继续验证Q4国装机旺季正在启动,光伏板块在受到来自需求端、技术路线渗透、龙头优势扩大等方面的确定性提升影响下,预计将继续稳步演绎估值切换行情。

电力设备:Q4大规模泛在电力物联网招标重启将一改上半年信息化招标平淡局面,双雄地位将继续稳固。

3月份国网泛在电力物联网建设工作部署电视电话会议召开并出台建设总体方案,4月份将11大重点建设方向进一步延伸,提出2019年开展57项任务中的27项重点任务,并将建设方案下发至省网公司。因前期工作量大,泛在物联网仅仅进行了30-40亿的招标,大多在Q3进行,而传统电力信息通信项目招标工作也受到一定影响,考虑除国网统筹安排的招标外,还有各省网自行开展的自主拓展、专项试点、省网统推等各类模式,截止目前的实际电力信息通信相关总招标额降幅应与国网投资相当,预计Q4将有70亿左右的大规模泛在电力物联网招标落地,一改上半年信息化招标平淡局面。

以今年信息化设备招标口径来分析参与方竞争格局,信产集团和南瑞集团份额分别为54%、39%,而两者去年份额分别为53%、34%,另外从国电南瑞1-6月份电力信息通信订单同增超10%也进一步印证了南瑞今年的份额提升。南瑞集团、信产集团是唯二能在感知层、网络层、平台层、应用层实现全流程覆盖的公司,双雄地位非常稳固,我们认为未来两者竞争可能不在基础支撑、数据中台等底层传感、通信、平台技术的PK,而在于对外合作、生态建设、数据增值、对外创新服务等更高维度的竞争。

新能源车:隔膜环节竞争格局持续向好,消费电子电池龙头盈利有望好转。

中汽协8月新能源车销售8.5万台,同比降1.8%,环比增6.4%,其中新能源乘用车销售8万台,同比降11.4%,环比增19%,较7月因受过渡期结束影响的销量大幅下滑明显改善。考虑到过渡期后新能源车售价+补贴仍显著高于现金成本,车企未来仍有进一步降价促销动力,我们认为全年新能源车实现150-160万台的略超预期的销量表现的概率较高。

美国FDA拟禁售调味电子烟,考虑到CBD、HNB、国内雾化电子烟也有较高增速,且美国部分调味电子烟用户可能转向烟草味电子烟,持续看好电子烟中长期发展前景。据京东商城和中关村在线,截止14日下午,iPhone11系列在京东商城预售过百万,同比增长480%,单机电池电量同比增长6%-20%。建议重点关注iPhone电池供应商环节企业。

风险提示:产业链价格竞争激烈程度超预期。