资金面监测周报：QFII和RQFII额度限制取消，强化A股上行趋势

一、 QFII 取消额度限制n 今日, 外管局宣布取消合格境外机构投资者( QFII)和人民币合格境外机构投资者( RQFII)投资额度限制。本次取消 QFII和 RQFII额度限制后,境外投资者参与境内金融市场的便利性将再次大幅提升,中国债券市场和股票市场也将更好、更广泛地被国际市场接受。 本次政策在中长期内有利于外资流入 A 股,短期更多的是释放积极的改革红利信号,强化当前 A 股上行趋势。

二、 央行投放与资金价格n 央行全面降准+定向降准释放长期流动性 9000亿元, 预计央行将打出“降准+调低 MLF 利率”的组合。 上周五,央行宣布全面下调金融机构存款准备金率 0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司), 再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率 1个百分点,此次降准释放长期资金约 9000亿元。 我们认为, 央行将打出“降准+调低MLF 利率”的组合,降准先行,而“ MLF 利率的下调”将紧随其后。 9月17日有 2650亿 MLF 到期,届时 MLF 操作窗口将再次打开。

三、汇率n 8月美国 ISM 制造业 PMI 和非农数据低于预期, 导致美元近期走弱。 上周( 0902-0906)人民币兑美元即期汇率调升 209个基点,人民币升 0.29%。

上周美元指数下跌 042%,欧元兑美元升值 0.35%。

四、股市流动性跟踪n ①基金发行: 本期股基发行规模约 126亿份, 较上期环比上升。 本期( 0902-0906, 下同)共发行基金 38只, 总规模 453.76亿份( 上期( 0826-0830, 下同) 24只,总规模 300.14亿份);股票型基金 10只, 总规模126.29亿份( 上期 6只,总规模 15.70亿份)。

n ②外资: 陆股通资金连续 3周净流入, 上周净流入规模进一步扩大。 本期( 0902-0906)陆股通资金净流入 280.09亿元(上期净流入 145.62亿元)。

n ③杠杆资金: 融资余额连续 4周回升, 存量至 9318亿元。 截至 9月 6日,两市融资余额存量至 9317.64亿元(上期 9134.56亿元),环比上升 183.08亿元(上期上升 104.35亿元,上上期上升 207.94亿元)。

n ④产业资本增减持: 产业资本连续 16周净减持, 本期净减持 79亿元。 本期产业资本增持 16.94亿元, 减持 96.34亿元,由此净减持 79.40亿元(上期净减持 19.00亿元、上上期净减持 48.60亿元)。

n ⑤IPO: 本期 IPO 募资规模下降。 本期上市新股 2家,募资总额 9.79亿元(上期 5家,募资总额 142.64亿元),其中安博通在科创板募得 7.28亿元。

n 风险提示: 政策监管、货币政策超预期变化、市场剧烈波动等