每日点评2019年第138期：沪指止步六连阳，行情延续但需防范风险

走势回顾:

截至收盘,上证指数跌 0.12%报 3021点;深成指跌 0.37%报 9964.93点;创业板指跌 0.46%报 1725点。

市场焦点:

央视新闻报道,国务院办公厅印发《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》,指出要坚特稳中求进工作总基调,发挥市场在资源配置中的决定性作用,以保障猪肉基本自给为目标,立足当前恢复生产保供给,着眼长远转变方式促转型,强化责任落实,加大政策扶持,加强科技支撑,推动构建生产高效、资源节约、环境友好、布局合理、产销协调的生猪产业高质量发展新格局,更好满足居民猪肉消费需求,促进经济社会平稳健康发展。

策略建议:

沪指止步六连阳,金融科技午后拉升今日沪指小幅高开,此后前期热点板块纷纷回调,拖累指数下行。早盘物联网及农业股一度走强,但除前排股外,后排跟风个股并不明显。军工早盘有所异动,尾盘亦有多股拉升涨停。整体来看,今日市场以回调盘整为主。题材方面,前期热点题材纷纷回调,军工、物联网板块涨停股个数居前,金融科技午后有所拉升。 两市共成交 6963亿元, 成交量仍旧维持高位。沪股通流入 24.16亿元,深股通流入 6.07亿元,北向资金全天净流入 30.23亿元,沪港通连续 8日净流入。

市场震荡盘整, 后市需防范风险今日 8月份 CPI 及 PPI 数据公布。 8月份 CPI 同比上涨 2.8%,涨幅与上月相同。其中,食品价格上涨 10.0%,涨幅比上月扩大 0.9个百分点,影响 CPI 上涨约 1.93个百分点。食品中,猪肉价格上涨 46.7%,涨幅比上月扩大 19.7个百分点;鲜果价格上涨 24.0%,涨幅回落 15.1个百分点; 牛肉、羊肉和鸡肉价格涨幅在 11.6%—12.5%之间。 PPI 下降 0.8%,降幅比上月扩大 0.5个百分点。其中,生产资料价格下降 1.3%,降幅比上月扩大 0.6个百分点;生活资料价格上涨 0.7%,涨幅比上月回落 0.1个百分点。

此前多家机构对于 8月份的 CPI 预期值为 2.6%,官方数据超过市场预期。在沪指连涨 6日后,市场浮筹较多,获利盘止盈离场的欲望较强,叠加通胀超预期的影响,今日市场步入盘整状态。

展望后市, 我们认为短期内行情仍然会延续。量能并未收缩,表明场内资金尚未离场;且今日市场再度 V 型反转,表明市场情绪并未大幅降低,行情不会戛然而止。但是我们也提示投资者,上涨中存在一些隐忧,行情转弱的风险出现。 CPI 涨幅超预期加剧了投资者对于货币是否会继续宽松的担忧。科技属于利率敏感性板块,今日泛科技板块走入调整,多个标杆个股回调幅度较大, 也印证了这一判断。

题材方面, 军工、大金融板块及泛科技板块仍旧可以关注,但操作仍旧以低吸为主不可追高。 军工板块涨停个股多,且多数个股以趋势为主,资金仍旧在博弈国庆行情,军工板块分化一直较为严重,投资者需要精选个股。大金融板块以低吸为主,后续市场走出趋势性行情离不开大金融。

泛科技板块博弈反包行情,稳健型投资者可逐步获利了结, 待行情明朗后再行参与。 仓位方面, 建议投资者维持合理仓位。

控制仓位, 攻守兼备上周五盘后央行宣布普遍叠加定向降准,与全球降息浪潮相呼应,加强了利率全面下行的市场预期,也将进一步助力权益类资产短期的估值修复行情,建议投资者更多关注利率敏感型行业如中小科创(自主可控、新能源、软件)、金融等,以及积极财政发力的方向如建筑、建材等。

从大类资产配置角度来看,利率下行、经济疲弱环境更加有利于利率债、黄金的中长期表现,因此我们继续推荐底仓对避险资产如黄金等贵金属、利率债等固定收益产品作持续性的配置,对 A 股资产相较前期可更加乐观一些,适度提升仓位,挖掘优势行业优质标的,逢低介入。