每日点评2019年第135期：两市低开高走，后市关注低位补涨股

走势回顾:

截至收盘,上证指数收盘涨0.93%报2957.41点,连升三日;深证成指涨0.69%报9700.32点;创业板指涨0.54%报1669.41点。

市场焦点:

财政部、税务总局发布关于明确部分先进制造业增值税期末留抵退税政策的公告。自2019年6月1日起,同时符合以下条件的部分先进制造业纳税人,可以自2019年7月及以后纳税申报期向主管税务机关申请退还增量留抵税额:增量留抵税额大于零;纳税信用等级为A级或者B级;申请退税前36个月未发生骗取留抵退税、出口退税或虚开增值税专用发票情形;申请退税前36个月未因偷税被税务机关处罚两次及以上;自2019年4月1日起未享受即征即退、先征后返(退)政策。

策略建议:

两市低开高走,芯片基建接力拉升

两市低开,软件军工回调明显,半导体基建接力带动指数上涨;大金融板块全天强势,银行证券轮番拉升。午后两市做多力量疲软,指数一度翻绿,但在深圳板块和房地产的强势带动下指数翻红拉升。两市共成交6058亿元,成交量较前一交易日再度放量。沪股通流入50.78亿元,深股通流入6.18亿元,北向资金全天净流入56.97亿元,沪港通连续5日净流入。

热点题材高低位切换明显,后市方向个股并重今日A股并未受美股大跌的影响,在题材连涨几日后,今日权重发力带动指数再上台阶,这显示出我国资本市场较强的韧性。9月份富时罗素和标普道琼斯扩容也将为A股带来新的增量资金。 展望后市,我们维持谨慎乐观的态度。今日指数上涨已现疲态,近期市场风险偏好回暖,但无重大利好的情形下,指数仍旧大概率维持箱体震荡的走势。我们昨日提示了投资者注意热点板块高低位切换以及题材轮动带来的投资机会,今日从盘面来看,芯片和基建有接力前期热点板块的迹象,从热点板块来看,前期强势股回撤明显,反倒是低位个股有所上涨。

题材方面,军工、软件、芯片仍旧值得关注,但注意板块内高低位切换,注重低位补涨股。基建近两日走势强劲,基建相关个股估值较低,业绩尚可且叠加中央加大投资力度的预期使得其有所异动,投资者可先关注其持续性。仓位方面,投资者可维持合理仓位,积极布局后市行情。

中长期来看,权益市场经历了较长时间较大幅度的调整,内外部风险因素得到一定程度的释放,情绪面的冲击也得到一定程度的消化和缓解,主要指数的市场估值有所回落,安全边际有所提升。因此投资者可考虑适度提升对A 股资产的关注,但仍需持续关注经济、政策、外围的动态变化对A 股市场的潜在影响。

控制仓位,攻守兼备

行业配置角度来看,建议底仓稳健配置基本面扎实、政策优待、弱周期或具备风险对冲特质的板块(公用事业(电力)、黄金、医药、军工等);进攻仓谨慎操作,逢低介入、博弈政策对冲和弹性更大的方向:一是核心技术、自主可控领域的芯片、5G产业链、信息安全、云计算等中小盘科技股;一是受益于积极财政发力的建筑、建材(玻璃)央企龙头。