利率与流动性周报：资金平稳跨月，国债与政金债走势分化

本周流动性跟踪

资金平稳跨月,央行全口径净回笼2090亿元。截至8月30日,相较于上周五(8月23日,下同),银行间质押式回购利率方面,R001上行0.71BP,R007上行9.36BP,R014上行5.41BP。存款类质押式回购利率方面,DR001下行1.31BP,DR007上行2.63BP,DR014下行4.64BP。SHIBOR走势平稳。8月30日,SHIBOR隔夜为2.5720%,下行1.40BP;1月期SHIBOR报收2.6610%,下行0.20BP;3月期SHIBOR报收2.7010%,上行1.10BP。同业存单净融资额连续三周为正。同业存单总发行量为3416.50亿元,总偿还量为2723.16亿元,净融资额为693.34亿元,净融资额较上周减少604.53亿元。

本周一二级市场

利率债净融资额缩减。本周一级市场共发行64支利率债,实际发行总额为3054.94亿元,较上周减少1324.98亿元;总偿还量为478.14亿元,较上周减少586.38亿元;净融资额为2576.80亿元,较上周减少738.60亿元。中短期利率债较受欢迎,3个月期国债投标倍数超4倍。二级市场方面,国债、国开利率走势分化,国债利率平稳。1年期国债收益率为2.6179%,较上周五下行0.16BP;10年期国债收益率报3.0573%,下行0.71BP。国开利率上行。1年期国开债收益率报2.7808%,较上周五上行3.65BP;10年期国开债收益率报3.4709%,上行4.13BP。

风险提示

贸易战风险;银行间信用风险;通胀超预期。