中小盘增发并购双周报:并购市场情绪显著回暖,韦尔股份定增收益率达53%

本期重大定增并购案例:

(1)天茂集团吸收合并国华人寿, 剥离其他生产类业务、转让安盛天平股权,变身 100%持股国华人寿;

(2)濮耐股份收购国亮特耐, 拓展华北市场,扩大耐材产品规模和下游市场;

(3) 古鳌科技收购翔晟信息,拓展以电子认证和电子签章为核心的信息安全领域,实现战略转型升级。

定增并购动态及市场表现:

(1) 本期增发预案公告 13例,金额 166亿, 数量、金额双回升; 本期A 股新增公告成功发行案例 6例,共募资 222亿, 数量小幅减少、金额显著回升。 本期公告一年期现金参与定增实施 2例,平均折价率 11.6%,收益率 38.0%,平均折价率小幅上升、 收益率大幅上升,其中韦尔股份收益率高达 53%。 2019年至今一年期现金参与定增 70例, 平均折价率12.8%,平均收益率 15.7%。

(2) 本期并购 437例,并购涉及金额 725亿, 数量、 金额较上期皆显著上升。 2019年至今并购数量同比增长 111%, 规模同比下滑 21%, 本期并购主要集中于计算机、 传媒、 电子等行业。 本期并购重组市场情绪显著回暖, 2018年以来涉及发行股份购买资产的 321家 A 股公司本期(近两周) 股价平均上涨 3.7%,同期(近两周) 上证指数上涨 2.2%,沪深300上涨 2.4%,创业板上涨 2.7%。

(3)目前并购重组市场已经开始见底企稳,未来随着政策的放松和落地,并购重组市场有望加速回暖。 目前市场对于并购重组的风险偏好仍旧较低, 仅对具备并购协同实效以及半导体方向的并购相对认可,优质的并购重组个股才能走出独立行情。 本期并购重组市场情绪明显回暖, 2018年以来涉及发行股份购买资产的 321家 A 股公司平均上涨了 3.7%,其中半导体方向并购相关的兆易创新、韦尔股份、北京君正均表现亮眼。长周期来看,并购重组市场有望加速回暖,同时商誉减值风险大幅降低,未来具备整合协同实效的并购重组和景气度提升的新兴产业并购有望获得市场认可,迎来市场风险偏好的长期向上。

股权激励、增持、回购情况:

股权激励: 本期 14家公司推出了限制性股票或股票期权激励, 其中信维通信、明阳智能、来伊份激励力度大的同时业绩要求高。 增持: 本期无公司获重要股东增持 5%及以上。 回购: 本期共 13家公司推出股份回购预案,回购预案上限金额合计 30.2亿元,其中回购上限金额从高到低分别为: 赛轮轮胎、苏泊尔、福星股份、长青股份、水晶光电、塔牌集团、洁美科技、三爱富、水星家纺、富森美、鸿博股份、永安药业、盘龙药业。

风险提示: 再融资政策变动;并购政策变动