机械行业2019年秋季投资策略:压力和挑战并存,把握结构性机会

投资摘要

机械行业压力和挑战并存。机械行业依然缺少全面性的行情,行业指数表现弱于大盘,从近期的下游需求来看,压力和挑战是主旋律:房地产投资持续回落,基建投资增低位放缓;企业利润负增长,制造业投资低位徘徊。机械行业的下游两大需求都处于放缓的阶段,从机械行业的中报来看,收入和利润增速都大幅度放缓。行业依然面临着较大的需求不足的挑战,行业的投资机会还是结构性机会。接下来重点优选周期弱化,具备长期成长逻辑的公司;新兴产业装备聚焦新能源装备。

优选周期弱化,具备长期成长逻辑的公司。未来销量平稳将是工程机械行业的主旋律,重点选择具备多方面成长能力、能够穿越周期的公司。检验检测行业是好赛道,从国外第三方检测龙头SGS发展来看,行业能够诞生大公司。行业发展呈现出集中化、民营机构发展更快、新兴领域发展更快的特点,将更加有利于国内民营检测龙头企业快速发展,重点关注管理优化,经营效率大幅度改善的第三方检测龙头企业。

新兴产业装备:聚焦新能源装备。光伏下半年将迎来旺季,重点关注光伏硅片龙头企业产能竞争带来的设备需求,装备制造企业将再次迎来机遇。电池片环节,PERC技术成熟,计到2020年前依然是高效电池扩产的主流技术,而HJT是未来高效电池的发展方向,重点关注在PERC具备竞争力,布局HJT技术的装备制造企业。动力电池行业未来一段时间的主旋律是国际动力电池龙头企业之间的产能竞争,特别是在欧洲地区的产能投资,重点关注供应国际动力电池龙头的设备企业。

风险提示。1)、宏观经济需求放缓;2)、行业竞争加剧。