电力设备与新能源行业研究:中环新品聚全行业目光,电网建设数字化趋势明确

本周重要事件:中环发布基于12寸长晶的单晶硅片产品;能源局公布截止7月底户用装机2.7GW;国家能源局局长在人民日报撰文《推动新时代能源事业高质量发展》;南方电网发布《数字化转型和数字南网建设行动方案》。

板块配置建议:本周中环新品发布引发巨大关注,周报正文我们做了简单点评(详情欢迎进一步沟通);此外随着下半年竞价/平价项目设备招标陆续启动,行业安装旺季终于临近,叠加电池片价格连降两月后触及底部,部分组件企业逐步开始为旺季备货,维持光伏制造龙头推荐。电力设备维持推荐低压电器、电网自动化、工控白马龙头,近期关注半年报高增长相关标的。

本周重点组合:信义光能、福莱特玻璃、隆基股份、通威股份、良信电器。

新能源发电:中环新品发布会汇聚全行业目光,“跨越式”发展成败仍待跟踪确认;旺季临近叠加电池片价格触底,部分组件企业开始提前备货。

在吊了市场两周胃口之后,中环终于在本周五发布重磅新品:基于12寸直拉单晶硅棒的M9/10/12大尺寸光伏用单晶硅片,其中最大规格的M12硅片面积较目前主流基于8寸硅棒的M2硅片大80%,同期发布的还有由旗下东方环晟生产的基于M12硅片的超大功率叠瓦组件。

本次新品发布可以说既符合预期又出乎意料,符合的是市场几乎一致认为新品将是围绕硅片产品的创新,出乎意料的是中环本次步子跨得这么大,因为从发布会和目前了解的情况来看,似乎除了中环以外,其他需要变化适应的产业链环节都还没有对如此巨大的硅片尺寸变化做好足够充分的准备。

光伏硅片/电池片尺寸从21世纪初的6寸(125mm边长)为主流发展到当前8寸(156mm+)为主流用了十几年的时间,但即使现在125mm硅片仍在IBC组件领域应用。“更大更高效”似乎确实是光伏行业发展的一种长期趋势,中环将12寸直拉单晶技术从半导体向光伏领域延伸的推进速度之快是令人惊叹的,其否定自我的勇气也是值得尊敬的,但作为一个“能源设备商品”的中间环节产品,产业链配套速度和各环节经济性验证仍然是我们需要关注跟踪的重点,因为这种巨大的变化是在2~3年还是5~10年甚至更长的时间维度里完成,对产业和公司的影响是有很大不同的。

电力设备:南方电网正式提出“数字南网”建设方案,电网公司加快构建以客户为中心的综合能源服务成当务之急。

南方电网发布《数字化转型和数字南网建设行动方案(2019年版)》,提出今年要完成信息系统向南网云的新一代数字化基础平台和互联网应用的转型,2020年全面建成基于南网云的新一代数字化基础平台,初步具备支撑公司开展智能电网运营的能力。具体来看南网计划提出“4321建设方案”,即建设电网管理平台、客户服务平台、调度运行平台、企业级运营管控凭条等四大平台,建设南网云平台、数字电网和物联网,实现对接国家工业互联网和相关信息和服务的互联互通,建设完善统一的数据中心。

我们认为南方电网“数字南网”和国家电网“泛在电力物联网”两者具体建设方案各有不同,但其本质都是要改变过去电网公司过分依靠电费收入,扩大能源服务管理等多元化收入来源。国家电网2018年总资产达到3.9万亿,营业收入2.6万亿,单年电网投资在5000亿元上下,如何实现过去的“重资产运营模式”向“数据驱动多元化盈利模式”成为关键,我们认为其成功的关键在于实现IT(信息技术)和OT(运营技术)的有机融合,以此为基础尽快实现以客户真实需求为导向综合能源服务商业模式的初步成型,并在服务过程中取得快速迭代升级。

风险提示:产业链价格竞争激烈程度超预期。