固定收益周报:8月非金融企业债券净融资继续回升,民企债融资依然不振

截至8月27日披露的数据,8月国内非金融企业信用债(=企业债+中期票据+公司债+短期融资债+PPN+政府支持机构债+资产支持证券,剔除证监会行业分类中的金融业、租赁和商务服务业)发行量约8167亿元,总偿还量约5889亿元,整体非金融企业债券市场净融资量约2278亿元,考虑到城投债统计存在明显滞后,预计8月国内非金融企业信用债净融资或在2700亿元左右,较7月的2017亿元净融资量继续回升,略高于去年8月的2284亿元净融资。

8月产业债净融资较7月继续明显提升,其中采矿业、建筑业、其他行业有所回升,制造业小幅回落。其他行业中,房地产行业8月净融资108亿元,较7月增加58亿元,继续回升。

从不同公司属性来看,8月地方国有企业净融资继续大幅提升,中央国有企业净融资有所回落,民营企业产业债净融资量继续回落,仍处于负值区间。

8月民营企业产业债发行517亿元,净融资-196亿元,净融资较7月继续减少11亿元,仍处于负值区间;8月地方国有企业产业债发行3354亿元,净融资2159亿元,净融资较7月增加1610亿元;8月中央国有企业产业债发行2267亿元,净融资406亿元,净融资较7月减少679亿元。 民营产业债中,8月房地产民营债净融资-80亿元,较7月减少68亿元,仍处于负值区间;民营产业债中剔除房地产民营债后的净融资为-115亿元,较7月增加57亿元,仍处于负值区间。

8月国有企业产业债净融资继续提升,民营企业产业债净融资却继续回落,已连续四个月处于负值区间,民营企业在债券市场的融资仍然较为艰难。