建筑行业周报:西部陆海新通道或将拉动西南五省交通投资

7月份投资数据发布,基建数据并未明显改善,短期内建筑需求地产强,基建弱,开工强,竣工弱的格局不变。《西部陆海新通道总体规划》近期发布,预计未来6年内对西南五省交通运输投资有明显拉动作用。

7月份投资数据公布,基建投资依然未有改善,地产投资韧性较强:7月份投资数据公布,基建投资依然没有明显改善。7月份单月固定资产投资6.15万亿元,其中大基建1.53万亿,地产开发1.12万亿,工业投资2.17万亿;三者当月增速分别为2.69%、8.49%、6.89%。地产投资增速保持相对高位,尽管下滑但依然有韧性;基建投资相比6月份数据又有回落。今年1-7月份,地方政府债发行额已经超过80%,地方政府财政趋紧,若进一步基建刺激政策未能出台,预计全年基建增速将维持在2%-3%的水平。考虑当前下游需求依然呈现地产强,基建弱,开工强,竣工弱的局面,表现在建筑行业需求为建筑施工需求依然将好于基建施工需求。

西部路海新通道规划发布,预计对西南地区交通运输投资有明显带动作用,年增量占2018年投资额达到12.5%:8月15日,国家发展改革委正式印发《西部陆海新通道总体规划》(以下简称《规划》),筹谋已久的“西部陆海新通道”构想终于落地。加快西部陆海新通道建设,对于充分发挥西部地区连接一带一路的纽带作用,强化措施推动区域经济高质量发展,具有重大意义。规划指出2019年至2025年将建设自重庆经贵阳至北部湾、自重庆经怀化到北部湾、自成都经泸州到北部湾三条道路,具体对西南地区基建施工以及相关建材带来较大需求。估计上述三条道路总长约为3,850公里,按照1.3亿元/公里造价计算,预计6年拉动总投资5,000亿元,平均每年超过800亿元。参考2018年交通部数据,西南五省(重庆、成都、贵州、云南、广西)2018年交通运输固定资产投资总额为6,627.89亿元,每年超过800亿元的投资增量,占西南地区交通运输投资总额达到12.58%,预计对西南地区交通运输投资有明显的带动作用。

重点推荐

预计下半年基建依然是建筑行业相对有政策预期的细分板块,推荐基本面稳健的基建大央企中国铁建。

评级面临的主要风险

基建项目资本金未有变化,新开工面积增速下滑导致板块关注度进一步下降。