新能源汽车行业动力电池7月市场跟踪报告(三)：竞争格局多变，宁德时代市占率达到66.4%

自 6月份补贴退坡过渡期结束后,7月份动力电池市场承压显著下行,预计这一趋势将会延续至 8月份,随着汽车消费旺季的来临,9月份或将迎来上升拐点。

投资要点:

GGII 数据显示,7月份动力电池市场整体下行显著:1-7月份动力电池累计装机电量为 34.7GWh。其中,7月份装机电量 4.70GWh,同比增长 40%,环比下降 29.0%,结束了连续数月的上涨趋势,降幅显著。同时,7月份新能源汽车产量为 7.4万台,同比下降 6%,环比下降 43.0%,相比于 6月份近乎腰斩。考虑到 6月份的抢装现象明显,短期内透支了市场需求,本月新能源汽车市场的下行变化当属预期范围之内。

从车型类别来看,市场主流的乘用车本次装机电量降幅较大,客车的装机电量逆势上涨。7月份乘用车的装机电量为 2.22GWh,环比减少 54.1%,市场占比 47.3%,环比下降 16个百分点。客车的装机电量为 2.36GWh,环比大增 108.9%,市场占比达 50.29%,首次超过了乘用车占比。从电池类型来看,7月份三元电池的装机电量为2.05GWh,环比下降 52.8%,市场占比为 43.8%。磷酸铁锂装机电量 2.45GWh,环比上升 44.1%,市场占比 52.26%,增幅显著。磷酸铁锂超越三元电池占据 50%以上的市场份额,这一变化主要归因于客车装机量的大幅增长及乘用车装机量的显著下降。

宁德时代市场占有率 66.4%,1-7月累计占比 48.2%,龙头地位进一步强化。市场整体下滑近 30%的情况下,宁德时代环比仅降 2.5%;同时市占率进一步提高,以一家独占 66.4%的市场份额,相形之下,其他厂商的市场份额均受到了不同程度的蚕食。CR2、CR5和 CR10的市占率相比 6月份分别提高 13.9、9.5和 7.7个百分点,达到今年以来的最高点,市场资源持续向头部厂商集中,垄断程度加剧。同时, top10厂商已连续两个月发生明显的排名更替。 除宁德时代和比亚迪牢牢占据 top2位置不变以外,其它几家厂商的市场地位均发生了不同程度的变化。

风险因素:1.市场增长不及预期;2.政策实施风险;3.产业链成本降低不及预期等。