传媒行业双周报第7期:关注中报业绩优异,估值较低的优质公司

核心观点:

即将进入半年报密集披露期,建议关注业绩优异,估值较低的优质公司。传媒板块在经历了2018年多家上市公司商誉的大幅减值后,商誉风险有所缓解,但在此轮商誉大幅减值后,市场更加关注业绩优异,估值较低,商誉风险较小的优质公司。8月即将进入中报密集披露期,建议关注业绩稳健,估值低,分红率高、商誉风险小的出版板块,以及业绩有所改善,估值处于低位的优质游戏公司。

游戏板块有所复苏,建议关注新游表现较好,未来业绩增长具备持续性的优质公司。近期伽马数据发布《2019中国游戏产业半年度报告》显示,中国游戏市场实际销售收入1163.1亿元,同比增长10.8%,中国移动游戏市场实际销售收入突破700亿元,较去年同比增长18.8%,高于去年同期增长率。2019上半年,中国游戏市场用户规模约为5.54亿人,同比增长5.1%,为近三年来新高。另外,根据SensorTower的预测数据,腾讯公司2019年7月手游收入同比2018年7月增幅高达39%,不含中国地区Android收入、腾讯7月份在appstore和Googleplay创造的单月收入达6.79亿美元。

行业重要新闻:

伽马数据发布《2019中国游戏产业半年度报告》;根据SensorTower的预测数据,腾讯公司2019年7月手游收入同比2018年7月增幅高达39%;第五批进口游戏版号已下发,共有26款游戏获批,其中,腾讯《足球在线4》《狐妖小红娘》、网易《倩女幽魂隐世录》《实况足球》、西山居《最终幻想:勇气启示录》、B站《梦之祭!》等游戏获批;Vivendi与腾讯针对10%的环球音乐股权进行初步会谈。

上市公司重要公告:

光线传媒关于电影《哪吒之魔童降世》票房的公告;分众传媒发布2019半年度业绩快报;完美世界发布2019半年度业绩;北京文化发布关于电影《流浪地球》票房的进展公告;歌华有线发布2019半年度业绩快报;时代出版发布2019半年度业绩。

风险提示

行业政策发生重大变化的风险;商誉大幅减值的风险。