可转债周报：市场下跌，仍需耐心等待

本周(8月 3日—8月 10日)无新发行(网上发行日期)的可转债。

截至到目前披露的信息显示,下周无新发行的可转债;本周有 1支新上市的转债,为南威转债。 本周发行有新进展的可转债有 22支,总金额为 277.07亿元。本周通过证监会核准和发审委通过的转债有:

新劲刚。

本周股票市场、转债市场均下跌,截止周五收盘,上证综指报收2774.75, 较上周下跌 3.25%。深圳成指下跌 3.74%、创业板指数和沪深 300分别下跌 3.15%和 3.04%;本周上证转债和中证转债分别下跌 0.59%和 0.28%。本周申万行业指数 2涨, 27跌,上涨幅度前三的行业分别为有色金属、医药和银行,涨幅分别为 0.58%、 -1.41%和-1.63%。下跌幅度前三的行业分别为通信、计算机和交通运输,跌幅分别为 6.15%、 5.75%和 5.42%。 从个券表现来看,本周转债市场以下跌为主,上涨的转债有 46支,下跌的转债有 124支。涨幅前三的分别是溢利转债、崇达转债和寒锐转债,涨幅分别为 8.67%、7.18%和 5.4%。下跌幅度前三的分别为联泰转债、广电转债和凯龙转债,跌幅分别为 13.42%、 10.94%和 10.8%。

二级市场上,本周可转债市场成交额为 250.68亿元,市场整体交易活跃度相比上周稍有下降。分个券来看,本周有 5支成交额超过 10亿元的转债,为平银转债(27.82亿元)、泰银转债(27.04亿元)、寒锐转债(18.43亿元)、宁行转债(17.49亿元)、光大转债(11.93亿元);有 3支成交额超过 5亿元的转债,为苏银转债(8.90亿元)、联泰转债(8.29亿元)、南威转债(5.46亿元)。

在之前的报告中,我们曾提到:当前转债市场估值(转股溢价率、到期收益率)处于低位,转债具备一定的配置价值,建议投资者积极关注。 当前市场主要受权益市场影响,市场反转有望权益市场的好转,市场调整可能还未结束。在市场调整背景下部分错杀个券也具备较好的投资价值。

根据我们之前建立的可转债定价模型(具体可参照我们 2018年 4月11日发布的专题报告《可转债专题之二:可转债定价模型研究》),我们计算了 8月 8日可转债的理论价格,并与市场价格进行对比,供投资者参考。