汽车行业周报19年33期:7月全国乘用车零售同比下降5%,好于累计降幅

板块一周行情回顾

上周沪深股市整体下跌。其中,沪深300下跌3.04%,汽车板块中申万整车下跌2.78%,国联新能源汽车下跌3.66%,申万汽车零部件下跌5.12%,申万汽车服务下跌5.03%。年初以来,汽车各板块表现均跑输大盘。

行业重要事件及本周观点

【7月全国乘用车零售同比下降5.0%,环比下降15.9%】

7月全国乘用车市场零售148.5万台,同比下降5.0%,环比下降15.9%。今年1-7月狭义乘用车零售下降8.8%,7月零售同比降幅好于年累计降幅。7月份销量环比大幅负增长,主要是由于国六车型的正常零售价格明显高于6月份清库期的国五车型清库价格,6月份透支了部分7月份的销量。分车型来看,7月SUV市场零售同比增长0.8%,轿车下降7.2%,豪华品牌同比增长24%,主流合资品牌同比下降4%,自主品牌同比下降14%。高端车销量继续走强,合资品牌表现强于自主品牌。综合6-7月的零售总体走势看,呈现了低基数下的同比增速逐步企稳特征。9月起,行业销量低基数叠加各地出台的汽车消费政策刺激,行业有望逐步改善。由于6月底补贴退坡带来的销售成本大幅上涨,短期对新能源汽车销量产生不利影响。7月新能源乘用车批发销量6.88万台,同比下降4.2%,环比下降48%。今年1-7月新能源乘用车批发64.5万台,同比增速53.7%,仍然保持较高增长。

【本周投资策略】上半年国五去库存结束,7、8月份有补库存需求,全国部分地区7月起实施国六标准,各地促进汽车消费的政策陆续发力,去年四季度销量低基数,预计今年四季度行业销量增速有望回暖,建议关注和布局细分行业龙头企业。标的方面,继续看好弹性较大的长安汽车(000625)和销量逆势增长的长城汽车(601633)。重卡板块继续推荐核心零部件龙头潍柴动力(000338)。零部件标的建议关注万里扬(002434)、精锻科技(300258)、银轮股份(002126)等标的。新能源汽车领域推荐优质成长的湿法隔膜龙头恩捷股份(002812)和二线动力锂电池企业亿纬锂能(300014)等。

主要上市公司表现

上周汽车板块统计样本(共162家)上涨7家,停牌1家,下跌154家。板块中迪生力、星宇股份、中国汽研等个股涨幅居前;泰安股份、奥联电子、曙光股份等个股跌幅居前。

风险提示:政策风险;限行限购风险;新能源汽车产销低于预期。