汽车行业周报:7月乘用车批发销量下滑收窄

一、市场回顾:本周汽车板块下跌4.33%

本周汽车(申万)板块下跌4.33%,同期沪深300下跌3.04%,板块跑输大盘1.29百分点。本周涨幅居前的个股是迪生力、中国汽研和跃岭股份。本周跌幅居前的个股是秦安股份、一汽夏利和旭升股份。

二、本周行业动态

1、乘联会公布7月乘用车销量:2019年7月,国内乘用车零售销量148.5万辆,同比下降5.0%,环比下降15.9%;批发销量152.7万辆,同比下降2.6%,环比下降9.5%。批发端销量下滑幅度明显收窄,主要由于厂商开始增加国六车型库存以及去年同期基数较低;零售端下滑幅度相对较大,主要由于6月国五去库存终端折扣力度大,透支部分7、8月需求,且为传统汽车销售淡季。我们认为,国内汽车销量将在未来逐步回暖,四季度增速有望转正,行业盈利能力有望持续改善。

2、工信部发布第七批新能源车型推荐目录:本批目228款符合2019年国补要求,110款符合2018年要求,其余车型14款。本次推荐的新能源乘用车47款,比亚迪7款车型入选,位居数量榜首;新能源乘用车由30家动力电池企业提供配套,居于数量前三的分别为:宁德时代、比亚迪、捷威动力;新能源乘用车由23家电机企业提供配套,居于数量前三分别为:比亚迪、汇川技术、中车时代。

3、长城汽车7月销量同比增长:2019年7月,长城汽车销量6万辆,同比增长11.1%。哈弗系列销量4.3万辆,同比增长15%,其中俄市场销量1,180辆,同比大幅增长,H6仍是哈弗系列销量主力车型,F系列车型是支撑哈弗系列销量增长的核心驱动力。WEY品牌车型7月销量同比小幅增长,VV6上市之后持续热销,1-7月累计销量已达3.29万辆。

三、本周公司动态

1、长城汽车:公司发布关于长城汽车股份有限公司2019年第三次临时股东大会决议公告。公告表明,本次大会审议通过关于在天津长城滨银汽车金融有限公司存款暨关联交易的议案。

2、广汽集团:公司发布7月产销快报。快报表明,公司7月产量为166,392辆,同比下降14.98%;销量为158,052辆,同比下降6.89%;2019年1-7月产量总计1,114,549辆,同比下降10.36%;2019年1-7月销量总计1,157,612辆,同比下降2.44%。

3、上汽集团:公司发布7月产销快报。快报表明,公司7月产量为385,230辆,同比下降22.70%;销量为439,794辆,同比下降9.30%;2019年1-7月产量总计3,242,490辆,同比下降21.04%;2019年1-7月销量总计3,377,090辆,同比下降15.73%。

4、比亚迪:公司发布关于2019年面向合格投资者公开发行公司债券票面利率公告。公告表明,本次第二期债券期限5年,债券票面利率为4.80%。

5、金龙汽车:公司发布7月产销快报。快报表明,公司7月产量为5,596辆,同比上升16.2%;销量为4409辆,同比下降21.65%;2019年1-7月产量总计31,045辆,同比下降15.64%;2019年1-7月销量总计30,485辆,同比下降11.4%。

四、投资建议

我们认为,在汽车消费刺激政策逐步落地的背景下,行业销量增速的反转有望在三季度逐步兑现,我们持续推荐:上汽集团、广汽集团、长安汽车、拓普集团、三花智控、保隆科技、旭升股份和新泉股份。

五、风险提示

汽车销量不及预期,新能源汽车推广不及预期。