固定收益信用周报：企业净融资额回升，融资环境有所改善

一级市场 发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、 PPN)发行总规模 1578.00亿元,偿还总规模 1006.46亿元,净融资额 571.54亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看, 本周不同期限不同等级发行利率均处于下降态势。 发行等级方面, 主体评级 AAA 级占比 67.40%, AA+级占比 18.99%, AA 级占比 13.61%。

二级市场 本期信用债合计成交 3504.50亿元。银行间市场公用事业、交通运输和采掘行业较为热门,交易所是房地产和建筑装饰行业受到较多关注。本周 3年期和 5年期各等级中票收益率均有所回落。 期限利差方面, 3年期期限利差和 5年期中票期限利差持续两周走弱。 信用利差方面, 不同期限不同等级信用利差均有所收窄。

等级变动 本期主体评级负向级别调整的企业共 2家,涉及房地产和采掘行业,其中 1家为民营企业,另一家为地方国有企业。本期债项评级调低的共有 2家企业的 3只债券,均为主体评级负向级别调整的企业。

事件概览 本期负面事件有,凯迪生态环境科技股份有限公司兑付风险警示,精功集团有限公司兑付风险警示,康得新复合材料集团股份有限公司交易商协会自律处分,康得投资集团有限公司交易商协会自律处分,北京华业资本控股股份有限公司未按时兑付利息,南京建工产业集团有限公司未按时兑付利息,山东胜通集团股份有限公司未按时兑付本息。

风险提示: 关注信用风险事件对整体利差的影响。