环保及公用事业行业周报：垃圾分类“满月”，PPP项目净增下滑

垃圾分类迎月考,关注湿垃圾处理。 上海市垃圾分类实施已满一个月,分类成效显著。根据央视新闻的调查报道, 7月平均每天清运湿垃圾 8200多吨,比 6月增加约 1200吨,日均清运量较 6月增长 15%;

干垃圾清运量下降 11.7%。可回收物较 6月份增加 1100吨左右,每天达到 4400吨。干湿垃圾分离后,垃圾焚烧发电效率由 500千瓦时/吨垃圾提升至 510-520千瓦时/吨垃圾,有明显的提升,同时焚烧后烟气中的有害物含量减少,对大气污染物排放减轻压力;湿垃圾处理出渣率由 50-60%下降至 30%,二次处理需求减少。我们认为,在垃圾分类相继在各地开展,湿垃圾清运量预计将有明显提升,对湿垃圾专业的收转运及处理能力需求增加,建议关注维尔利、盈峰环境。

PPP 项目净增下滑。 全国 PPP 综合信息平台项目管理库的统计信息显示, 2019年上半年净增 PPP 项目 382个、投资额 4714亿元,净增项目数量及投资额同比分别下降 37.6%和 60.1%。其中生态建设和环境保护项目净增投资额达到 409亿元,累计投资额 1.9万亿元。 PPP项目进入稳定、有序发展阶段,我们建议关注生态环保领域中,体量较大、项目商业模式较为优质的长江经济带水治理相关 PPP 项目,以及垃圾焚烧发电 PPP 项目中标情况,推荐国祯环保。

维持公用环保行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股:

【华测检测】现金流优异,利润率重回上升通道。

【 国祯环保】 区域环保龙头,拿单能力及运营能力强。

【维尔利】湿垃圾处理设备龙头企业,充分受益垃圾分类行业红利。

风险提示:大盘系统性风险;政策风险;公司项目推进进度不达预期。