汽车行业周报:需求透支,库存回升

一、市场回顾:本周汽车板块下跌2.98%

本周汽车(申万)板块下跌2.98%,同期沪深300下跌2.88%,板块跑输大盘0.1百分点。本周涨幅居前的个股是奥联电子、泉峰汽车和*ST安凯。本周跌幅居前的个股是曙光股份、东方时尚和力帆股份。

二、本周行业动态

1、7月汽车经销商库存预警指数为62.2%:中国汽车流通协会发布了最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”的报告,2019年7月汽车经销商库存预警指数为62.2%,环比上升11.8百分点,同比上升8.3个百分点,库存预警指数位于警戒线之上。其主要原因包括:1)国五国六切换期间,市场需求被提前透支;2)7、8月为汽车市场传统淡季,9月份汽车销量有望回暖。

三、本周公司动态

1、长安汽车:公司发布关于控股股东及一致行动人增持计划完成的公告。公告表明,截至2019年8月1日,本次增持计划实施完成。中国长安的一致行动人中汇富通投资有限公司、南方工业国际控股有限公司合计增持本公司47,095,509股B股股份,占公司已发行总股份的0.98%,增持期限为自2018年8月2日起十二个月内。

2、广汽集团:公司发布关于可转债转股结果及股票期权激励计划第3个行权期行权完毕暨股份变动公告。公告表明,截至2019年7月31日,累计共有1,553,304,000元“广汽转债”已转换成公司股票,累计转股数为71,853,823股,占可转债转股前公司已发行股份总额的1.1%。截至2019年7月31日,尚未转股的可转债金额为2,552,276,000元,占可转债发行总量的62.2%。首期股票期权激励计划第3个行权期全部行权完毕。

3、广汽集团:公司发布关于董事及高级管理人员减持股份进展公告。公告表明,公司董事陈茂善先生于7月3日、7月30日通过集中竞价方式累计减持公司股份200,000股,占公司总股本的0.0020%,累计减持数量已超过其减持股份计划公告数量的一半;公司副总经理王丹女士于6月28日至7月29日通过集中竞价方式累计减持公司股份142,000股,占公司总股本的0.0014%,累计减持数量已超过其减持股份计划公告数量的一半。

4、金龙汽车:公司发布关于非公开发行股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过的公告。公告表明,中国证券监督管理委员会发行审核委员会于2019年8月2日对厦门金龙汽车集团股份有限公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果,公司本次非公开发行股票的申请获得通过。

5、江淮汽车:公司发布关于公司控股子公司安凯客车与安徽中安汽车融资租赁股份有限公司开展融资租赁业务暨关联交易的补充公告。公告表明,安凯客车与中安汽车租赁公司开展的保理业务不是单独的保理业务,是对融资租赁业务的补充,即在租赁物价值低于额度时,安凯客车拟用部分应收帐款补充,因此安凯客车目前暂时没有保理业务的计划。

四、投资建议

我们认为,在汽车消费刺激政策逐步落地的背景下,行业销量增速的反转有望在三季度逐步兑现,我们持续推荐:上汽集团、广汽集团H、比亚迪、长城汽车、拓普集团、旭升股份、保隆科技和爱柯迪。

五、风险提示

汽车销量不及预期,新能源汽车推广不及预期。