传媒行业周观点29期:视频作为主流媒体形式将围绕着图像分辨率、视场角、交互三条主线提升用户体验

下周投资观点

根据IMT-2020(5G)最新发布的《5G新媒体行业》白皮书,2011年到2017年,媒体行业的发展迅猛,年复合增长率14.2%,产业体量已经达到1.9万亿,新媒体(互联网及移动互联网)在媒体总产业体量的占比从39%提升至66%。

通信技术发展带动新媒体行业体验进一步提升,视频类业务成为主流媒体形式,并将围绕着图像分辨率、视场角、交互三条主线提升用户体验。其中,视频类媒体图像分辨率由高清发展到4K、8K;视场角由单一平面视角向VR和自由视角发展,对通信网络带宽提出更高的要求;交互类业务的发展对通信网络的时延提出更高的要求。

5G新媒体行业解决方案:1)5G+超高清视频制播;2)5G+VR全景视频制播;3)5G+AR影像制播。5G新媒体行业应用:1)新闻活动报道;2)展会视频直播演示;3)演出活动的视频直播;4)体育赛事的视频直播。

本周市场表现

截至2019年7月26日,上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨0.70%、1.31%、1.29%、-0.71%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为上海钢联(8.61%)、滨海能源(8.55%)、光一科技(8.15%);板块内个股涨幅后三为中广天择(-9.22%)、新华文轩(-9.50%)、世纪华通(-10.16%)。港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为智美体育(21.15%)、中国三三传媒(20.00%)、财讯传媒(20.00%);板块内个股涨幅后三为阅文集团(-13.33%)、HYPEBEAST(-13.60%)、超凡网络(-17.39%)。美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为中网在线(7.81%)、前程无忧(7.32%)、途牛(7.30%);板块内个股涨幅后三为人人网(-6.40%)、橡果国际(-7.31%)、魔线(-9.55%)。

本周行业及公司要闻

1创业黑马:公司与优创健康签订《股权转让协议》,拟向其出售全资子公司诸暨影视城100%股权;

2威创股份:公司与华文基金、文投资本签署了《南京华创教育产业股权投资基金(有限合伙)之有限合伙协议》,产业基金目标规模1亿元,其中基金首期规模为6100万元,威创股份以自有资金出资3000万元;

3洪涛股份:公司2019年第二季度装修装饰业务新签订单金额为6.39亿元,中标未签订单金额为2.02亿元,累计已签约未完工订单金额为6.18亿元。

下周关注标的市场关注面向新经济的优质公司--新核心资产,看好媒体龙头、数据科技标的。

媒体龙头相较互联网各类平台,盈利模式相似但业务逻辑有本质区别,我们认为在移动互联网内容生态野蛮生长受强监管的趋势下,未来内容产业新模式、新业务所需资质更有可能被有所为,有所不为的国有媒体所持有。同时,5G时代新入局方有望放大内容溢价空间,具备优秀内容制作能力的公司有望受益,推荐芒果超媒、新媒股份、贵广网络、东方明珠等。

国内营销技术正处于从0到1的发展阶段(“AI+营销”/智慧营销),正处于构建MarTech生态系统过程中。我们认为三类公司将成为建设MarTech生态的重要力量,其中第一类公司将成为开拓并引领行业发展的基石力量,解决从0到1的问题;第二类、第三类公司则在智慧营销发展成熟的基础上细化垂直领域服务生态,并有机会在细分领域发展成为龙头(目前仍有2-3年的发展时间窗口期),解决从1-2的问题,关注每日互动、值得买、宣亚国际等。中长期持续推荐:1)游戏板块的部分个股吉比特、游族网络、完美世界等;2)出版板块:中南传媒、山东出版、中国出版。

风险提示:5G落地速度低于预期、转型期财务数据滞后的风险。