传媒行业周报：国漫《哪吒》高票房引领暑期档，传媒板块配置正当时

上周(7 月 22 日-7 月 26 日),传媒行业指数(SW)涨幅为-0.76%,同期沪深 300 涨幅为 1.33%,创业板指涨幅为 1.29%,上证综指涨幅为 0.70%。传媒指数相较创业板指下跌 2.05%。各传媒子板块中,平面媒体下跌 0.22%,广播电视下跌 0.77%,电影动画下跌 0.71%,互联网下跌 0.55%,整合营销下跌 1.42%。我们认为当前投资主线:1)以版权为核心的优质成长龙头公司,行业高速成长带来的成长机会;2)细分行业超跌的优质龙头公司,市场回暖带来估值修复机会。

国有传媒迎来业务扩展和技术红利延迟释放期。 报业和视听新媒体深化融媒体建设,广电拿到 5G 商用牌照面临机遇,出版持续经营稳健,受益标的有人民网、 新华网、中视传媒、 新媒股份、 芒果超媒、 南方传媒、 山东出版、 凤凰传媒、 贵广网络、 广电网络、 华数传媒、 东方明珠、浙数文化等。游戏公司估值回落,投资性价比突显,重点新游持续推出。 估值回落低位区间,版号申报重启后,游戏企业能够针对性推出新游,将带来市场活力和业绩增长,且游戏行业将受益 5G 等带来的云游戏和电竞产业等催化。受益标的三七互娱、完美世界、吉比特、 昆仑万维、 顺网科技等。关注教育长期机会。 受益个股: 中公教育、 美吉姆、视源股份。关注版权、 电影、 影视剧、 体育、 营销投资机会。 维持此前观点,关注传媒行业核心资产版权领域投资机会, 受益个股有视觉中国和中国科传等;暑期档电影和影视剧逐渐走好,受益个股有中国电影、 万达电影、 华策影视、光线传媒;关注图书受益个股新经典、中信出版、文旅受益个股宋城演艺、体育受益个股星辉娱乐,促销品受益个股元隆雅图。悲观预期或已尽显,配置机会出现, 商业模式和供需关系变化调整致行业表现进入上行期, 受益板块: 影视、游戏、广告、教育、体育等。 本周受益个股:中公教育、三七互娱、 完美世界、 视觉中国、南方传媒、 创梦天地。

重点公告:

【读者传媒】公司预计 2019 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2260 万元到 2548 万元,同比增加 57%至 77%;

【威创股份】公司股东解除质押 5200 万股公司股份,占其所持股份比例为24.16%;

【思美传媒】公司累计回购 1813 万股公司股份,占公司总股本的 3.12%;

行业新闻及产业动态:

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风险提示: 创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。