医药行业周报：科创板+中报密集披露，重点推荐创新+消费

行情回顾:上周,医药生物指数上涨1.1%,跑输沪深300指数约0.2个百分点。三级子行业均有所上涨,医疗服务、生物制品以及化学原料药涨幅最大分别为3.3%、1.6%、1.6%。

行业政策:1)国家医疗保障局党组书记、局长胡静林:在新的历史起点推进医疗保障改革发展。健康是促进人的全面发展的必然要求,医疗保障事关人民群众健康福祉。2)科创板开市上演“速度与激情”医械赛道迎来“冰与火”考验。7月22日,万众瞩目的科创板鸣锣开市,其中医学器械公司:心脉医疗和南微医学,当日收盘涨幅分别为242.42%和110.70%。3)我国拟建医保待遇清单制度。7月22日,国家医保局发布《关于建立医疗保障待遇清单管理制度的意见(征求意见稿)》,提出各地因地制宜,在国家规定范围内制定住院和门诊起付标准、支付比例和最高支付限额。不得自行制定个人或家庭账户政策。

投资策略:上周,医药生物指数上涨1.1%,跑输沪深300指数约0.2个百分点。三级子行业均有所上涨,医疗服务、生物制品以及化学原料药涨幅最大分别为3.3%、1.6%、1.6%。上周7月22日科创板鸣锣开市,医药行业的南微医学和心脉医疗较发行价的首日涨幅分别为110.70%、242.42%,首五日涨幅分别为134.28%、215.06%,表现亮眼。我们继续看好南微医学(688029):内镜诊疗耗材国内龙头,公司的三大技术平台、六大产品集群奠定了未来持续高增长;心脉医疗(688016):主动脉介入领域龙头企业,同时深耕外周血管介入领域多年,未来有望享受国产替代的红利。截至7月27日,生物医药行业共有32家公司申报科创板上市,其中1家终止审查(诺康达),4家待上会(申联生物、热景生物、赛诺医疗、海尔生物),2家已上市(南微医学、心脉医疗),另微芯生物作为国产原创新药的代表将于7月31日发行。我们持续看好医药板块行情,在科创板正式交易、医保目录调整在即和医药行业中报行情催化下,继续坚持创新、消费和器械主线,具体投资策略如下:1)医保结构化控费下,创新为战略性投资方向,重点推荐:恒瑞医药(600276)、科伦药业(002422)、药明康德(603259)、泰格医药(300347)和药石科技(300725)等;2)科创板已正式交易,优质标的仍有持续性投资机会,重点推荐:南微医学(688029)和心脉医疗(688016),建议关注即将上市交易的微芯生物(688321);3)不受政策影响,且业绩持续高增长的消费和医疗服务板块:长春高新(000661)、安科生物(300009)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、片仔癀(600436)、爱尔眼科(300015)和美年健康(002044);4)受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级,重点推荐医疗设备和体外诊断板块:迈瑞医疗(300760)、鱼跃医疗(002223)、迈克生物(300463)、万孚生物(300482)和九强生物(300406)。

八月投资组合:长春高新(000661)、科伦药业(002422)、美年健康(002044)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、华兰生物(002007)、鱼跃医疗(002223)和九强生物(300406)。

风险提示:行业政策变化或超预期,新产品上市进入或低于预期,产品放量或低于预期的风险。