石油开采行业每周油记：加拿大原油出口暴增，出口至亚洲增加524%

根据EIA最新周度数据,2019年7.12-7.19这一周,美国从加拿大进口原油为372.5万桶/日,2019年7月(截止2019年7月19日)美国从加拿大平均进口原油为374万桶/日,较2019年6月增加18.2万桶/日,增加5.1%。这已经是2019年2月以来美国进口加拿大原油连续第5个月增加,自2019年2月以来,美国进口加拿大原油增加43万桶/日,增加13%!

受加拿大原油外输能力瓶颈和产量增加以及PADD2区检修幅度超预期的影响,加拿大原油WesternCanadianSelect(WCS)和WTICushing价差在2018年10月一度扩大到50美金/桶,2018年12月加拿大阿尔伯特省决定自2019年1月起减产32.5万桶/日至2019年1季度末。一般而言,加拿大原油产量在3月较低,而分季度来看,2季度平均最低。但是由于2019年1季度执行了人为减产,2019年4月加拿大石油产量逐渐恢复,加拿大石油6月产量较2019年3月增加了23万桶/日,2019年2季度平均产量较1季度增加9万桶/日。

尽管美国进口加拿大原油增加,但是值得注意的是,加拿大出口至美国的原油主要运往PADD2区进行加工,而在2019年2月-5月,美国PADD2区的炼厂开工率受到春季检修和事故的影响,持续处于90%以下,这也使得WCS和WTICushing的价差从2019年初的10美金/桶左右再次扩大至2019年5月底的20美金/桶。随着2019年6月PADD2区的开工率逐渐恢复,WCS-WTICushing价差再次恢复至10美金/桶附近。

美国是加拿大原油的主要出口地,占比超过90%,且以管道运输为主。在加拿大出口至美国的原油增加的同时,通过我们持续跟踪的油轮数据,2019年5月以来,加拿大海上原油出口也大幅增加。2019年7月(截止2019年7月23日),加拿大海上原油出口达到45万桶/日,较2019年5月增加约15万桶/日,增幅达到50%,加拿大出口至美国以外地区的原油从2019年5月的12万桶/日增加至25万桶/日,增加13万桶/日,增幅达到108%。这主要是由于加拿大增加了对亚洲的原油出口!2019年7月,加拿大出口至亚洲的原油达到15.6万桶/日,较2019年5月增加了13.1万桶/日,增加524%!

风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。