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食品饮料行业周报:生猪出栏量下降&区域价差收窄,屠宰呈量减利跌态势

来源:平安证券 作者:文献,刘彪 2019-07-29 00:00:00
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生猪出栏量下降&区域价差收窄,屠宰呈量减利跌态势。7月22日-7月26日,食品饮料行业(+0.2%)跑输沪深300指数(+1.3%),行业涨跌幅排名20/29。平安观测食品饮料子板块中,涨跌幅最前依次为其他类(+3.8%)、小市值(+1.6%)、黄酒(+1%)、调味品(+0.9%),和大市值(+0.8%)。2Q19全国出栏生猪1.25亿头,同比下降7.0%,降幅大于1Q19,或说明非洲猪瘟对生猪供给的影响正持续扩大。2Q19规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为0.55亿头,占全国出栏量比重同比下降2.1pcts至44.1%,或说明生猪供给偏紧导致规模厂收猪难度也相应出现提升,龙头屠宰企业2Q19屠宰量或表现为负增长态势。此外,随着生猪点对点对接调运等举措的落地,产区销区间的价差出现大幅收窄,龙头屠宰企业区域调运套利难度大幅上升,估计头利水平较过往2个季度大幅下降,但仍有望高于猪价上行周期水平。

泸州老窖获准发行40亿债,光明乳业签约新代言人刘昊然。1)7月25日泸州老窖发布公告,称已收到证监会的批复核准发行公司债券40亿。募集资金将主要用于酿酒工厂二期技改工程,此工程预计完成时间为2025年12月,能够提升优质基酒的比重。项目或能进一步提高公司优质基酒比重,提升中高端酒产能,并降低生产成本,提升产品质量;2)7月24日,光明乳业签约新品牌代言人流量明星刘昊然,同时也推出全新三种口味的莫斯利安产品。莫斯利安是国内首款常温酸奶产品,但近年来在伊利安慕希等产品的夹攻下未能守住市场第一的地位。在重新审视和评估了市场后,公司称未来会通过口味、品类、营销等多纬度的创新,以求老产品的新增长。

6月生猪屠宰量持续减少,进口大麦数大幅下滑。原奶19年7月17日3.58元/千克,同比+6.2%。生猪7月19日19.1元/千克,同比+52%;19年6月能繁母猪数量2376万头,同比-26.7%;生猪定点屠宰量1758万头,同比-10.2%。白条鸡7月17日21元/千克,同比+12.9%。玉米7月19日2元/千克,同比+5.1%;豆粕3元/千克,同比-6%。面粉7月19日3.3元/吨,同比持平;国内大豆7月20日3402元/吨,同比-3.1%,广西白糖7月27日现货价5379元/吨,同比+3.7%。浮法玻璃7月25日1487元/吨,同比-6.8%。瓦楞纸7月20日3339元/吨,同比-29.6%。

风险提示:1、宏观经济疲软的风险;2、业绩不达预期的风险;3、重大食品安全事件的风险。





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