可转债周报：积极布局银行类转债

转债市场回顾与策略本周(7月 22日—7月 26日)有 1只新发行(网上发行日期)的可转债,为荣晟转债。截至到目前披露的信息显示,下周无新发行的可转债;本周有 3支新上市的转债,为安图转债、智能转债和圣达转债。本周发行有新进展的可转债有 21支,总金额为 189.06亿元。

本周通过证监会核准和发审委通过的转债有:金力永磁、川投能源、华夏航空、英科医疗和好莱客。

截止周五收盘,上证综指报收 2944.54,较上周上涨 0.7%。深圳成指上涨 1.31%、创业板指数和沪深 300分别上涨 1.29%和 1.33%;本周上证转债和中证转债分别上涨 1.52%和 1.39%。本周申万行业指数20涨, 8跌,涨幅前三的行业分别为电子、休闲服务和电气设备,涨幅分别为 5.85%、 2.42%和 1.98%。从个券表现来看,本周转债市场以上涨为主,上涨的转债有 105支,下跌的转债有 64支。涨幅前三的分别是生益转债、安图转债和圣达转债,涨幅分别为 18.95%、16.70%和 8.8%。下跌幅度前三的分别为华钰转债、精测转债和东音转债,跌幅分别为 4.28%、 4.28%和 5.20%。

二级市场上,本周可转债市场成交额为 229.95亿元,市场整体交易活跃度相比上周有所上升。分个券来看,本周有 7支成交额超过 10亿元的转债,为生益转债(17.50亿元)、宁行转债(16.29亿元)、平银转债(15.64亿元)、光大转债(14.50亿元)、泰晶转债(14.46亿元)、天康转债(10.71亿元)、苏银转债(10.36亿元);有 3支成交额超过 5亿元的转债,为联泰转债(7.35亿元)、核能转债(7.22亿元)、凯龙转债(6.82亿元)。

当前市场主要受权益市场影响。 本周科创板上市, 市场情绪整体较好。 当前时点市场的主要影响因素还在国内,海外的风险因素或已price in,投资者要密切注意国内政策变化。 在具体标的上建议投资者关注银行和 TMT 类相关转债,如苏银转债、平银转债、无锡转债等,军工行业的机电转债、光电转债也可关注。我们仍建议有筹码的投资者可积极布局。

根据我们之前建立的可转债定价模型(具体可参照我们 2018年 4月11日发布的专题报告《可转债专题之二:可转债定价模型研究》),我们计算了 7月 25日可转债的理论价格,并与市场价格进行对比,供投资者参考。