家电行业每周观点：结合19Q2数据解读，家电中报预览2.0_股票频道

截止本周,6月重要的第三方终端零售和企业出货监测数据基本完成披露。那么,纷繁复杂的线上/线下、零售/出货数据背后,2019Q2主要品类表现究竟如何,总体来看,以下两点特征最为显著:

1)总量方面:空调同比增速有小幅放缓,但高基数下整体表现基本维持19Q1基调。空调品类在促销前置影响下,单季需求/出货同比增速有温和回落,零售/内销出货量基本同比持平。厨电需求仍处弱周期,但需求下滑幅度小幅收窄。

2)渠道和需求结构变化:龙头加快发力线上,渠道/需求结构快速变动。通过网批模式实现进一步下沉,阿里/苏宁等电商渠道成为19年整体需求好于悲观预期的重要拉动力量。份额压力下,部分品牌龙头对线上的投入力度加大,单季线上份额同比提升。另一方面,需求分层下,低线需求借助渠道充分释放,从品牌格局变动中看到中低端产品市场已成为影响格局重要因素。