家用电器行业:19Q2基金家电股持仓比例显著上升,建议关注白电龙头

1. 事件截至 2019年 7月 22日,公募基金 19Q2前十大重仓股数据已经全部披露完毕。我们对公募基金在家用电器板块的持仓情况进行了统计和分析。

2. 我们的分析与判断( 一) 19Q2基金家电重仓持股比例显著上升我们对基金的重仓股明细数据进行统计和分析。 2019Q2基金持家电重仓股比例为 5.88%,较 2019Q1的 4.57%上升了 1.31pct,处于历史相对高位。长远来看,基金持家电重仓股比例自 2015Q3到 2018Q2震荡上升, 在 2018Q2达到最高点 7.42%。 之后公募基金配置家电行业意愿持续减弱,持有家电股票市值总和占基金持股总市值比不断下降,2018Q3时期降幅达到 30%。 2019Q1以来家电板块行情得以改善, 基金家电行业重仓持股比例下跌趋势开始扭转,预计随着家电促消费新政细则逐步落地,基金家电重股持仓比例有望保持稳定。

家电行业目前处于超配状态。 2019Q2家电行业超配比例为 3.62%,相比 2019Q1显著上升,超过了 2010年至今的平均值。 通过对公募基金家电行业持股数据与申万家电行业指数收盘价变化数据进行对比分析,发现家电行业指数涨跌幅与基金持股占比、基金超配比的相关性分别为 8.77%和 5.42%, 相关性较低。

从子板块来看, 白电子板块占家电板块基金持股总市值比例最高, 公募基金的资金配置主要集中在白电领域, 受 2019年家电行业促进消费新政策影响, 家电行业整体配置意愿上升,基金配置白电子板块市值占基金持股总市值比例显著上升,从 2019Q1的 3.61%上升到 2019Q2的 5.19%。 此外, 除厨电子版块略有小幅上升外,黑电以及小家电等子版块的配置比例均有不同程度上的下降。