纺织服装行业7月第三周周报:6月服装社零增速环比略升,化妆品增速继续加快

纺织服装行业跑赢大盘0.3ct。本周,上证综指下跌2.67%,SW纺织服装行业下跌2.97%,SW纺织服装行业跑输大盘0.3pct。其中,SW纺织制造下跌2.48%,SW服装家纺下跌3.23%。

2019年6月服装增速环比略有提升,化妆品增速继续加快。(1)单月:2019年6月社零总额为3.4万亿元,同比增长9.8%,增速同比下降0.8pct,增速环比提升1.2pct。限额以上服装鞋帽及针织品/化妆品零售额分别为1091/265亿元,分别同比增长5.2%/22.5%,增速分别同比变化-4.8pct/+11.0pct,增速分别环比变化+1.1pct/+5.8pct。总体来看,服装板块虽然增速仍处于较低水平,但环比略有改善;化妆品板块延续5月以来强劲增长态势,预计与618大促对消费拉动有关,同时也反映“口红效应”下,化妆品板块具有较强消费韧性。(2)年初至今:2019年上半年社零同比增长8.4%,限额以上服装鞋帽及针织品/化妆品零售额分别同比增长3.0%/13.2%。

推荐标的:服装家纺推荐三大主线:(1)“高性价比+低线升级”的大众品牌:推荐红豆股份、珀莱雅;(2)“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌:推荐歌力思、安正时尚;(3)“高景气度+格局优异”的细分板块品牌:推荐森马服饰、上海家化,建议关注安踏体育。纺织制造推荐百隆东方和健盛集团。

风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动。