内容提要:6月央行继续扩表,资产端主要通过其他资产的增加,而负债端主要通过存款性公司存款增加。其他存款性存款增加说明市场流动性充足,但非金融机构存款的回落又存在着流动性分层的情况。存款性公司存款的增加提高了基础货币,进而推动了货币乘数的继续回跌。