汽车行业周报:部分车企中报业绩预减,至暗时刻已至

一、市场回顾:本周汽车板块上涨 0.08%本周汽车(申万)板块上涨 0.08%,同期沪深 300下跌 0.02%,板块跑赢大盘 0.1百分点。本周涨幅居前的个股是新日股份、长安汽车和信隆健康。本周跌幅居前的个股是*ST 猛狮、钧达股份和长城汽车。

二、本周行业动态

1、乘联会:7月第二周乘用车零售平稳,批发回升。7月第一周厂家零售销量达日均 2.87万辆,同比下降 7%;第二周零售则达日均 3.48万辆,同比下降 7%。7月第一周的日均批发为 2.58万辆,同比下降22%;第二周的批发为日均 3.55万辆,同比下降 6%,同比降幅比第一周缩窄 16%。

7月国六标准在部分地区实施后,国六车型数量及库存增加,乘用车批发销量短期回暖,同比降幅收窄。短期内,受到国五去库存等因素扰动,部分车企中期业绩预减,并下调全年销量目标。吉利汽车预告中期净利润将同比下降约 40%,1H19实现总销量 65万辆,同比下降约 15%,公司将全年销量目标由 151万辆下调 10%至 136万辆。长城汽车预告中期业绩将同比减少 58.6%,公司将 2019年度的销量目标由120万辆调整为 107万辆。我们认为,国内汽车销量大概率将在三季度出现拐点,四季度及 2020年上半年出现回暖。

2、丰田携手比亚迪,发展纯电动领域。丰田与比亚迪签订合约,将共同开发轿车和低底盘 SUV 的纯电动车型,以及上述产品等所需的动力电池,车型使用丰田品牌,计划于 2025年前投放中国市场。此前,丰田专注于发展油电混动动力方面的技术。丰田借助比亚迪在动力电池等核心部件方面的优势,发展其纯电动车和相关技术。比亚迪通过此次合作,在动力电池外供方面走出了实质性的一步。

3、长城汽车携手 8家战略合作伙伴,打造 AI 出行机器人。长城汽车GTO 全域智慧生态战略在保定哈弗技术中心正式发布。长城汽车宣布将与腾讯、阿里、百度、中国电信、中国联通、中国移动、华为和高通 8家战略伙伴合作,围绕汽车-出行-生活的体验服务打造一款基于5G+AI 技术的出行机器人。

三、本周公司动态

1、长城汽车:公司发布关于 2019年中期业绩预减及 2019年销量目标调整公告。公告表明,预计 2019年中期营业总收入约为人民币 413.8亿元,与上年同期相比将减少人民币 73.0亿元,同比减少 15.0%;净利润约为人民币 15.7亿元,与上年同期相比将减少人民币 21.5亿元,同比减少 57.8%;归属于上市公司股东的净利润约为人民币 15.3亿元,与上年同期相比将减少人民币 21.7亿元,同比减少 58.6%。归属于上

市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为人民币 12.4亿元,与上年同期相比将减少人民币 23.4亿元,同比减少 65.4%。本公司 2019年度的销量目标调整为 107万辆。

2、长安汽车:公司发布关于 2018年年度权益分派实施公告。公告表明,公司 2018年度利润分派方案为:以公司现有总股本 4,802,648,511股为基数,向全体股东每 10股派 0.18元人民币现金(含税) 。

3、比亚迪:公司发布关于 2018年年度权益分派实施公告。公告表明,公司 2018年年度权益分派方案为:以公司现有总股本 2,728,142,855股为基数(其中 A 股 1,813,142,855股,H 股 915,000,000股),向全体股东每 10股派人民币 2.04元现金(含税)。

4、杉杉股份:公司发布关于闲置募集资金暂时补充流动资金部分归还的公告。公告表明,2019年 7月 16日,公司将用于暂时补充流动资金的 0.5亿元闲置募集资金提前归还至募集资金专用账户,以满足募集资金投资项目的建设需要,该资金使用期限未超过 12个月。同时,公司已将上述归还事项及时通知了公司保荐机构和保荐代表人。

5、爱柯迪:公司发布关于变更公司注册资本的公告。公告表明,公司向 76名激励对象首次授予限制性股票 633.85万股,公司股本将由85,038.00万股增至 85,671.85万股,注册资本由 85,038.00万元增至85,671.85万元。

四、投资建议我们认为,在汽车消费刺激政策逐步落地的背景下,行业销量增速的反转有望在三季度逐步兑现,我们持续推荐:长安汽车、长城汽车、比亚迪、拓普集团、保隆科技、旭升股份、爱柯迪和三花智控。

五、风险提示汽车销量不及预期,新能源汽车推广不及预期。