电力设备与新能源行业周报:电动车政策利好不断积极看多,光伏旺季在即

本周电力设备和新能源板上涨 0.05%,表现强于大盘。本周光伏涨 3.06%,锂电池涨 0.88%,工控自动化涨 0.52%,核电涨 0.48%,二次设备跌 0.3%,新能源汽车跌 0.3%,一次设备跌 0.34%,发电设备跌 0.61%,风电跌 2.12%。涨幅前五为岱勒新材、东方电缆、科达利、露笑科技、诺德股份;跌幅前五为天际股份、天翔环境、弘讯科技、金智科技、特锐德。

行业层面:电动车:北京市出台出租车更新纯电动奖励政策,上限为 7.38万/辆;宁德时代与丰田在 NEV动力电池领域建立全面合作伙伴关系;中材科技拟 9.97亿增资控股中锂新材,持股比例达 60%;19年上半年国内累计召回电动车 2.76万辆;新能源:国家能源局:上半年户用光伏指标已用 2.23GW 山东占 28%;

2019年光伏竞价名单解析:国家电投、阳光电源均超 1.5GW 六家企业规模超 500MW;中电联:6月光伏新增发电容量 3.62GW,同比-66%, 1-6月新增发电容量 11.64GW,同比-74%; 6月风电新增发电容量 2.21GW,同比+80%,1-6月新增发电容量 9.09GW,同比+21%。6月风电利用小时 155,同比+9%,1-6月风电利用小时 1133,同比-1%;统计局:6月份太阳能发电同比增长 7.4% 环比下降 8.1%;工控&电网:1-6月全社会用电量 33980亿千瓦时,同增 5.2%基本持稳;1-6月发电量 33673亿千瓦时,同增 3.3%环比持平;1-6月电源投资同增 3.3%环比回落,电网投资同降 19.3%降幅扩大;1-6月制造业固投累计增速 3.0%,环比回升 0.3pct;1-6月工业增加值累计同增 6.0%环比持平。

公司层面:比亚迪:1)与丰田签订联合开发电动车和动力电池的合约,计划于 2025年前投放中国市场。2)发行第八期超短期融资券,金额 10亿元。 隆基股份: 1) 19H1归母净利润预计 19.61-20.91亿,同增 50%-60%;

2)签订硅片长单销售合同,出货量 13.1亿片,总金额约 5.4亿美元,占 18年营收 17%。正泰电器:1)解锁股权激励限制性股票 802万股。麦格米特:19H1归母净利润预计 1.37-1.69亿,同增 110%-160%。星源材质:与欣旺达签订《保供框架协议》,协议期间保证向其供应 10亿平方米锂电池隔膜。恩捷股份:产业基地二期扩建取得批准备案,总投资 28亿,计划 19年开工,基膜/涂覆膜年产能 5.2/3亿平方米,可实现年产值 15亿元。亿纬锂能:第五期员工持股计划(草案),总额上限 3500万,约 114万股,占总股本0.12%。中环股份:1)19H1归母净利润预计 4.3-4.8亿,同增 43.31%-59.98%;2)拟参与竞拍东方环晟40%股权,挂牌价为 4.80亿。ST 新梅:17日,因瑞华被证监会立案调查,公司申请中止审核,19日申请恢复审核,同时披露 1-5月份经营数据,净利润已达 3.7亿,非硅成本 0.25元/瓦。容百科技:公司将于7月 22日在科创板上市。

投资策略:电动车 3Q 进一步退坡销售偏淡,6月开始减产 7月下旬已开始恢复一些,预计全年 150万辆,同增 20%,75GWh,同增 30%,继世界新能源汽车大会领导表态后我们翻多电动车,双积分征求意见稿出台,北京出台出租纯电动奖励政策,中游已开始反弹,总体持仓低,电动车明年大机会明确,重点建议优先布局毛利率见底的全球龙头;去年底光伏拐点以来,上半年平价、竞价政策依次落定,竞价符合预期,能源局表态 40-45GW 装机符合我们预期,超市场预期,海外需求预计 85GW+,全球 125GW+,7月需求淡提前降价预计接近尾声,三季度末开始旺季,制造龙头中报靓丽,继续看好光伏龙头。风电 5月政策落定,总体遵照十三五规划,抢装可期,今年预计 28GW,同增 28%,核心零部件看好,整机拐点临近,估值修复可期。

工控去年 Q1-4增速为 12/9/4/0%,今年 Q1同增 1.7%,贸易战加剧导致 2Q 订单下降,贸易战缓和预计 7月将恢复,估值处于底部,看好工控龙头。今年电网投资将下降,泛在电力物联网是重点,总体规划待落地,关注龙头。

重点推荐标的:汇川技术(通用变频/伺服龙头、动力总成布局成效初现、收购增厚)、宁德时代(动力电池全球龙头、优质客户和领先技术)、隆基股份(政策落定旺季在即、单晶硅片和组件全球龙头)、星源材质(隔膜龙头海外占比高、湿法产能释放在即) 、璞泰来(负极全球龙头、产能即将释放估值低)、比亚迪(电动车龙头、动力电池龙二)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器有望复苏、估值低)、新宙邦(电解液龙头海外占比高、毛利率见底估值低)、通威股份(政策落定旺季在即、硅料和 PERC 电池龙头)、正泰电器(低压电器龙头稳健增长、光伏运营和 EPC 稳健、估值低) 、亿纬锂能(动力电池全面布局、电子烟持续大超预期) ;建议关注:ST 新梅、麦格米特、当升科技、天赐材料、阳光电源、国电南瑞、金风科技、欣旺达、岷江水电、恩捷股份、迈为股份、捷佳伟创、日月股份、福莱特、天顺风能、天齐锂业、泰胜风能、多氟多、石大胜华、国轩高科、杉杉股份、平高电气、许继电气、三花智控、林洋能源等。