黄金是一种性质优良、用途广泛的金属。人类社会对黄金的需求主要来自珠宝首饰,其次是私人投资。黄金供给主要来自矿产金。再生金作为黄金市场上的第二大供给来源,起到了金价自动稳定器的作用。
因为两个主要原因,世界已经不可能重回“金本位”:(1)黄金存量增长率过低,重回金本位将带来长期通缩;(2)重回金本位将让全球经济落入到现在欧元区正碰到的麻烦中。
分析金价运行的逻辑,需要跳出将黄金看成货币的误区,而要将黄金看成一种有避险属性的大宗商品。金价运行的分析框架可以简单总结为:顺周期的大宗商品价格决定金价长期中枢,逆周期的避险属性决定金价对中枢的偏离。
由于全球经济景气已经滑落至低位、而美国利率水平的下降空间也不大,黄金难有大牛市行情。
首页
微信公众号
证券之星APP
